企业财务管理的新使命.pptVIP

财务管理者的新使命 高慧 公司与公司治理 企业制度 金融工具的分类 1.货币市场的金融工具 包括短期的、可交易的、流动的、低风险的证券，期限为1年以内。 短期国库券 大额存单 商业票据 银行承兑汇票 欧洲美圆 回购与反回购 货币市场共同基金 2.资本市场的金融工具 长期固定收益证券 股权证券 衍生的金融工具 金融工具的期限长，风险较大，为解决长期投资性资金供求需要。 5. 控制活动 5.1 企业内部控制的目标 保证信息的可靠性 和完整性 保证遵循政策、 计划、程序、 法律和法规 保护资产的安全 提高经营的经济性和有效性 保证完成所制定的 经营或项目的 任务和目标 企业内部的 控制目标 5.2 企业内部控制过程 任务和目标 风险评估 控制标准 设计控制系统 执行控制系统 测试评价 实现目标 持续改进 适当性 有效性 5.3 企业内部控制的措施 企业实施内部控制措施方式 目标控制 组织设计控制 授权控制 预算控制 措施控制 责任考核控制 内部审计控制 应急措施控制 资产β值和股本资金的β值 【案例】假设西部矿业公司正在考虑从其它公司手中收购一个已经建立投产的有色金属露天采矿项目。该项目生产三种产品，利润情况较好，还可继续生产20年以上。在融资方面，西部矿业公司采用项目融资的方法安排收购资金，计划投入自有资金25%，贷款75%。 18.42 17.66 16.34 13.48 15.98 12.61 11.46 加：折旧 8.42 9.24 10.49 12.20 6.66 3.35 4.16 税后利息前利润 （5.62） （6.16） （6.99） （8.13） （4.44） （2.23） （2.78） 所得税（40%） （2.63） （2.46） （2.32） （2.19） （2.10） （1.75） （1.65） 管理成本 （5.14） （4.72） （4.36） （4.05） （3.91） （2.80） （2.67） 资源税 （2.77） （2.59） （2.44） （2.31） （2.21） （1.84） （1.74） 运输费用 （18.42） （17.66） （16.34） （13.48） （15.98） （12.61） （11.46） 折旧 31.69 30.11 28.61 27.21 25.89 24.56 23.48 项目产品C 58.91 54.56 46.06 43.77 41.25 42.37 40.25 项目产品B 26.90 15.40 （119.42） （91.99） 134.82 50.15 1997 26.84 14.04 （132.87） （103.91） 146.91 56.31 1998 26.83 17.48 （107.08） （81.62） 124.56 49.89 1996 25.68 20.33 （95.47） （73.44） 115.80 44.82 1995 22.64 15.96 15.62 项目总现金流量 （76.34） （55.55） （51.83） 减：直接生产成本 （100.54） （74.55） （69.35） 生产总成本 11.09 5.59 6.94 税前利息前利润 111.63 44.49 1994 80.14 13.21 1993 1992 76.29 销售总收入 12.56 （单位：百万美元） 项目产品A 年份 西方矿业公司为收购项目所建立的现金流量模型 90.01 103.45 119.58 129.79 140.69 项目价值 11.15 14.50 18.83 21.72 24.90 项目残值的现值 78.86 88.95 100.75 108.07 115.79 项目净现金流量现值 15.00% 13.00% 11.05% 10.00% 9.00% 贴现率 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其它资本支出 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 扩建资本支出 14.50 （12.40） 1997 13.32 （13.52） 1998 15.37 （11.46） 1996 11.03 （14.65） 1995 项目残值（5*EBIAT) 12.37 （10.27） 1994 8.59 （7.37） 1993 1992 8.60 项目净现金流量 （7.02） 减：生产期资本支出 年份 西方矿业公司为收购项目所建立的现金流量模型 44.60 26.46 18.14 (12.10) 30.24 (204.96) (4.17) (8.23) (4.39) (26.46) (161.71) 235.20 47.91 96.58 90.7