2013经济评论第3期中国工业回暖过程尚存不确定性.doc

密切关注城镇经济领域热点问题 2013年1月28日 第3期 总第6期 内部资料 注意保存 中国工业回暖过程尚存不确定性 近期，国家统计局公布了2012年全国工业经济运行情况的初步统计。数据显示，2012年，尽管全国工业增速大幅放缓，但增加值、利润等指标总体上仍较2011年同期有稳定增长。2011年以来受欧洲债务危机美国经济复苏缓慢亚非局部地区冲突加剧等多重因素影响，全球经济持续不景气工业在，开始步入到库存消化、结构调整、的转型期。、 （一）从工业运行周期来看，当前我国工业经济仍处于小周期中的低速增长阶段 进入21世纪以来，我国工业经济大致经历了2个半的小周期：一是2000-2007年的周期，二是2008-2010年的周期，三是2011年迄今的半个周期。根据2012年第四季度的主要指标分析，工业增加值同比增速仅略高于10%，PMI略大于50，用电量增速刚回到10%-15%的历史均值区，可以看到目前我国工业仅是从去年中期最低迷的状态回复到历年平均增长状态上来，工业经济影响因素还存在着诸多不确定性，走势尚不明朗。 图1 2001-2012年中国工业增加值增速变动情况 数据来源： 2013，1 图2 2006-2012年中国制造业采购经理指数（PMI） 数据来源： 2013，1 （二）从库存情况来看，当前我国工业企业的去库存化已接近尾声 从2011年下半年以来的这一轮工业经济下行，最主要的原因是长期粗放的外向型经济发展方式造成的又一轮全行业产能结构性过剩，例如钢铁、光伏等行业都是供需失衡的重灾区。伴随着产能调整和产品转型，去库存化在2012年成为我国工业的一大运行特点。宏观上，全国制造业产成品库存指数在2012年第四季度平均为48.8%，较之前12个月（2011.10-2012.9）的均值50.1%下降了1.3百分点，库存压力持续减轻的同时，距离2006年以来的均值47.6%也仅有1.2个百分点。值得一提的是，2012年12月钢铁流通业PMI仅为45.5%，同时数据显示港口库存水平在2013年的1月底跌至15个月以来的最低水平，铁矿石与钢铁价格已开始显现回升势头。 （三）从投资情况来看，持续15个月的工业投资增速下滑或将改变未来工业经济增长模式 统计数据显示，2012年12月全国工业固定资产投资同比增速为20%，较1-11月份回落1.1个百分点，同时也是自2011年8月以来连续第15个月下降，比10年来的均值低了10个百分点以上。近10年来，我国工业在高速增长的投资带动下实现了超常规的跨越式发展，但随着工业化向中后期迈进、城镇化的加快推进和资源环境的制约，以及居民收入提高后对消费品日益多样和多层次的要求，使得我国工业面临着更加急迫的结构调整、转型升级、创新驱动的压力。过去主要依靠简单的要素投入扩大规模即可实现的工业增长将转变为依靠技术创新和更好地贴合市场需求的方向上来。预计长期持续30%左右的工业投资增速局面将很难再出现，取而代之的是20%-25%左右的投资增速，工业发展更加注重质量和效益。 总的来说2012年下半年虽然扭转了我国工业经济上半年的低迷和下行局面，实现了小幅回暖，但是在今后一定时期内仍处于经济周期中的不稳定期。随着去库存化在2013年上半年基本上告一段落，新型城镇化的加快推进，更多工业企业转型调整显现出成效，预计2013年全国工业经济实现平稳较快增长是大概率事件。而亚非局部地区冲突、欧债危机等国际政经形势变化仍可能对我国工业产生不可预知的影响，对诸多不确定因素的有效防范和应对必不可少。 二、 尽管数据显示全国工业正逐步回暖，但企业经营效益低下，工业投资增速放缓尤其是技改投资降低等，预示未来工业增长还将面临不少困难，以下几个问题应重点加以关注： （一）保持交通运输设备制造业平稳较快增长对实现全国工业稳定运行具有重要作用 2012年，全国限额以上企业商品零售总额中，占比前两位的分别是汽车（25.5%）、石油及制品（17.8%）。考虑到石油制品至少60%以上都是用于汽车，汽车类产品所占消费比重更为突出。而全年国内汽车零售额的增长率仅为7.3%，排在行业零售额最末两位。同期，全国铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长.6%，（广告） - 11 - 经济评论 编 辑 部：北京赛迪方略城市经济顾问有限公司 通讯地址：北京市海淀区紫竹院路66号赛迪大厦10层 邮政编码：100048 联 系 人：李小叶 王召军 丁慧娜 联系电话：0086-108899/9900 传 真：0086-10网 址： 电子邮件：service@ 关注微博：/ccidconsulting