汇与汇率.pdfVIP

第二章 外汇与汇率 一、学习指导 本章将主要学习外汇、汇率等相关的基本概念和原理，学习外汇市场的基本知识和即 期、远期等外汇交易业务的知识和技能，并系统而准确地了解汇率决定这一现代国际金融理 论的基本原理和最新进展。 第二章外汇、汇率，其主要将介绍：外汇、汇率等相关的基本概念和原理，并系统而准确地 了解汇率决定这一现代国际金融理论的基本原理和最新进展。 三、本章重点与难点 重点： 外汇的概念，汇率的标价法，买入汇率与卖出汇率，即期汇率与远期汇率，基本汇率与 套算汇率，不同国际货币本位制下汇率的决定，影响汇率变动的主要因素，汇率变动的经 济影响，外汇市场的概念及构成，外汇交易方式。 难点： 外汇的概念，买卖汇率的判断，远期汇率的计算，汇率的套算，汇率变动的决定因素及 汇率变动对经济的影响，外汇交易方式。 二、本章主要内容 外汇的含义可以从动态和静态两个不同的角度来理解。 动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动 或过程。静态的外汇，是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工 具。 一种外币资产成为外汇必须具备三个前提条件： 第一、自由兑换性； 第二、可接受性； 第三、可偿性； 外汇汇率又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同 货币的相对价格。由于两种货币可以互相表示，汇率就有了基本的两种标价方法：直接标价 法和间接标价法。 20 世纪 50、60 年代以来，西方各国的跨国银行又普遍采用了美元标价法。根据不同角度， 汇率可以分为多种类型，如买入汇率与卖出汇率、固定汇率与浮动汇率、单一汇率与复汇率、 名义汇率与实际汇率等。 汇率是不同国家货币之间的比价，货币具有的或代表的价值决定汇率水平的基础，汇 率在这一基础上受其他各种因素的影响而变动，形成现实的汇率水平。 金本位制下，铸币平价是决定汇率的基础，汇率围绕铸币平价在黄金输出入点内上下波 动。 纸币所代表的价值是决定纸币本位制下汇率的基础； 外汇市场上的汇率波动也不再具有黄金输送点的制约，波动可以变得无止境，任何能够 引起外汇供求关系变化的因素都会造成外汇行市的波动。 影响汇率变动的因素主要有：国际收支、相对通货膨胀率、相对利率水平、财政和货币 政策、市场预测、政府市场干预、经济增长率等。 汇率变化一个最为直接也是最为重要的影响就是对贸易的影响。 一般表示为： 当一国货币汇率下降、外汇汇率上升时，其出口商品在国际市场上以外币表示的价格降 低，从而刺激国外对该国商品的需求，有利于扩大出口。与此同时，一国货币汇率下跌，以 本币表示的进口商品价格上涨，从而抑制本国居民对进口商品的需求，减少进口。 汇率变化还会对一国国内物价水平、资本流动、外汇储备乃至一国宏观经济活动各方面 和国际经济关系产生程度不同的作用。 第一节 外汇与汇率的基本内容 一、外汇概述 1 、外汇(Foreign Exchange)的概念：外汇即国际汇兑。 外汇可以分为动态(Dynamic)的外汇和静态(Static)的外汇广义的外汇、狭义的外汇 2 、外汇的三个基本特征： （1） 自由兑换性；（2 ）可接受性；（3 ）可偿性。 二、汇率及其分类 （一）、汇率及其标价法 外汇汇率(Foreign Exchange Rate) 商品的标价法：1 瓶水＝2 元；1 元＝1/2 瓶水 外汇的标价法：＄1＝HKD2 ；HKD1 ＝$1/2 1 ．直接标价法(Direct Quotation，)在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货 币。 国际上绝大多数国家(除英国和美国以外)都采取直接标价法。 2 ．间接标价法(1ndirect Quotation，)在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报价 货币。 英国一直使用间接标价法。 很显然，直接标价法和间接标价法下的汇率互为倒数，二者的乘积为１。 3 ．美元标价法(U ．S．Dolla