给想在金融圈打混的人的建议.docVIP

一个在金融圈打混的人 很多财经类院校的学生毕业后都想去投行，而且是投资银行部。因为他们经常在网上或《财经》上看到胡祖六、刘二飞、孙玮、任克英、梁伯韬、竺稼等在华代言人的名字，看到他们一手策划的big deal，但投资银行部并不是收入最高和利润贡献最多的部门（或许是表面最风光的）。去销售交易部做trader挣的钱会更多，不管是在东京、香港还是新加坡。做投行，做到极致也就是跳槽出来成立PE，就像当年KKR和Blackstone发家那样，但现在PE多如牛毛，就连政府和民营企业都想办PE了。或者就成了个小型投行，就像Greenhill和Lazard那样，但这活太累了。 金融界最牛的人都集中在格林威治，做对冲基金，2007年全球前25位对冲基金经理的总收入合计达到140亿美元，超过2007年中国所有证券公司的总利润。我们的高校应该培养像詹姆斯，西蒙那样的牛人，而不是copyboy。但既然大家都想做投行，就做吧。 　感觉金融业被一些媒体炒得虚高了。金融业能混到高薪的毕竟是少数，而且感觉在金融业赚一元钱要比在其他行业赚一元累得多。当然，风险大收益自然也要大，不然还有谁干呢，雷曼那帮兄弟拿高薪的时候，自然也有突然有一天关门回家的心理准备吧？金融业应该是冒险家的乐园。个人觉得各个行业中，最令人尊重的还是实业家，最好的职业还是垄断行业，特别是大城市的供电局，电信等，虽然钱比投行的还差点，但那才是真正在享受生活啊，而且失业风险几乎为零，旱涝保收。 疑惑 关于宏观经济研究 在中国最容易研究的就是宏观经济，最难研究的也是宏观经济，经常在《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》上看到一些二流券商的研究员发表关于房地产市场过热，PPI向CPI传到，以及美国经济衰退对沿海出口导向型企业的影响等“泛泛而谈”的文章。外资银行都有首席经济学家（其实就是一个首席经济师），中国有研究所所长（从头衔就可以看出券商的市场化思维还远远不够），每次我阅读他们撰写的报告，总有一种被糊弄的感觉。 宏观经济是个“宏观”的话题，任何经纪人看上两篇研究报告，都可以针对中国，乃至全球的宏观经济发表自己的看法。当我打开一片PDF研究报告时，看着那些制作精良的图表，看着1H08、SAAR、YOY和P/E（TTM）等professional的缩写，有时候真的感到很惭愧。报告中引用央行、统计局的数据，但我一直怀疑统计局数据的质量。根据M0、M1、M2指标制作精美的柱状图和折线图。描述性的东西多，观点性的东西少，而且这一段的观点和上一段的观点会冲突，接下来一段又会进行一些模棱两可的粉饰。这种报告看起来是在太累了。可以说，90%的图标都是装饰，没有人会认真分析图标的具体指标的。 也许在中国的券商里，没有人真正研究宏观经济。 关于公司行业研究 优秀的行业研究员应该是复合型人才，生物医药行业的研究员最好是“北大生物专业的本科+光华会计硕士”。或许生物本科的知识水平不足以让他对生物医药行业有深刻的了解，但生物学的基础可以帮助他更有效地阅读专业机构发布的行业报告和学术论文。由于企业财务报表分析对于公司研究非常重要，所以需要是会计学硕士。遗憾的是，中国很多券商招聘的都是金融学硕士，他推到BS公式或许很顺利，但不容易察觉上市公司财务操作的蛛丝马迹。金融学硕士更适合做策略研究、资产管理和衍生产品。 中国有100多家券商，很多券商的公司研究报告水平不敢恭维，但这样的报告每天要产生三四百份，其中有很多是根本没人看的。研究报告中添加图表可以表现出你的专业性，但不要太过了，太多的图表会显得华而不实，有很多图表是没必要占用空间的。这或许是研究员偷懒的一种方式，从Bloomberg和Wind上下载几个数据，用Excel制作几个图表，对颜色进行设置，在10分钟内就可以完成，而且还能占用大量篇幅。不一会，一个十几页的研究报告就出炉了。 唉！对于一个刚入行的新人来说，读报告的确是件头痛的事情。很多人都说国泰君安的研究所牛，但在读过很多国君写的报告后，我感到有些疑惑！或许大家是在指几个行业吧！ 　　国外的私人银行家素质非常高，他们对税收筹划，遗产继承，艺术品收藏都很有研究（背后也有强大的团队支持），另外他们代销的产品线非常丰富，有投资与国外对冲基金的FOF，有投资与某一个行业（农产品、矿产）的指数性基金，他们代销的投资于力拓、淡水河谷、必合必拓等一些大宗原材料的股权链接票据（翻译的可能不太好，就是ELN, Equity-Linked Note）的确帮助客户赚了钱，还有一些看空麦格理、澳新银行的ELN基金都挺不错的。我们资本市场上的金融产品本来就不多，成立的理财产品无论是投资目标还是投资风格都严重趋同，而且名不副实（就像华夏大盘精选，其实投资的不是大盘蓝筹），所以根本无法真正做到投资分散化。 靠关系，国