2015财务工程学1-概述郑州大学.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 假设数额A（现值）以利率R投资了n年。如果利息按每一年计一次复利，则上述投资的终值为： F= 如果每年计m次复利，则终值为： 当m趋于无穷大时，R就称为连续复利（Continuous compounding），此时的终值为 ： * 一、套利 套利是一种在既没有成本，又没有风险的情况下能够获取利润的交易活动。 即套利机会是指无风险和无初始投资的获利机会。 二、无套利假设 市场是有效率的。一旦有市场信息（包括套利机会）出来每个投资者都有能同时发现。 无套利：在有效的资本市场上，资产价格会立即调整而使得套利机会无法长时间存在。 在一个有效金融市场上，信息传递得如此之快，如此之广，所有投资者都有参与交易，以至于任何无风险套利的机会都瞬间即逝。 * 一、无套利含义：对成熟市场（市场是有效的），一旦发现无风险套利的机会，就会充分利用，直至无风险套利机会消失，市场达到均衡为止。 二、无套利原则（无套利原理，无套利均衡分析方法）：如果市场是有效的，则市场不存在无市场风险套利的机会。即无套利市场不存在既不要成本，又没有风险的套利机会。 如果市场上有无风险套利机会，