4.货币帐户.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 如果把储蓄与投资的差额划分为两部分，一部分代表私人部门，另一部分代表政府部门，则前式可表示为： ( S－I )p＋( S－I )g＝CAB 上式强调了私人部门和政府部门对总储蓄水平各自作出的贡献； 强调了私人部门和政府部门的储蓄减少(增加)和国际收支经常项目逆差(顺差)之间的联系。 2、财政账户与国民账户、国际收支账户的关系 就总体而言，财政账户与国民账户的关系主要体现在： 国民收入与产品账户用以衡量整个经济体的经济交易量； 而财政账户则是用以衡量政府对经济体其它部门的影响。 但政府所处的经济地位，决定了其对整个经济体的经济影响力。 财政账户为记录政府资金来源与运用的数据提供了一个框架，确立这一框架的目的是便于对政府在收入、支出、资本积累和融资等方面的交易进行分析。 国民账户也以标准形式表示有关政府经济活动的详细数据，并且也有与财政账户相关联的综合指标，如政府消费和投资这两个指标，就反映了财政账户的经常性支出和资本性支出的数据。 政府储蓄在财政账户中是经常性收入减经常性支出，而由于国民账户中的政府消费包括折旧，所以国民账户中的政府储蓄可能小于财政账户的统计，但这只是名义上的差别。 因为在财政账户中，折旧作为一个融资来源，与储蓄一起包括在融资项下，这两部分之和代表政府储蓄总额。 财政账户与国民账户之间有差别： 在记账方式上： 财政账户与国民账户的区别在于财政账户用现金支付制记录交易； 同时为了强调把政府与金融机构的职能彻底分开，财政账户排除了政府所属金融机构的交易记录，而国民账户则不排除。 把与政府所属金融机构的交易和政府的一般经济交易分离，对于区别和协调财政政策与货币政策来说，是十分必要的。 就财政账户与国际收支账户而言，除了在范围和记录基准方面有较小的差别外，这两种账户制度大体以同样的方式记录交易。 财政账户与国际收支账户的区别： 在范围方面： 国际收支账户不区别不同层次的政府，并将政府与公共企业(包括政府所属金融机构)归为一类，也不区分超国家当局(国际机构)的对外交易与其它对外交易； 相反，财政账户将中央政府与其它层次的政府、公共企业等区分开来，并把超国家当局与本国之间的所有经济交易专项列出。 3、货币账户与其他宏观经济账户的关系 在计量方式上，货币账户与宏观经济的其它账户有明显区别： 货币账户统计的是存量数据，记录的是在某一时点上的交易结果； 其它三大账户均是统计交易流量，记录的是某一时期内发生的交易数量。 但就经济意义而言，货币账户与其它宏观经济账户又有密切联系。 货币账户： 通过对外资产和负债项目与国际收支账户相联系， 通过政府在银行系统的头寸与财政账户相联系， 但与国民账户没有直接对应成分，而是通过其与国际收支账户、财政账户的对应成分，间接地同国民账户发生联系。 货币账户与财政账户的联系： 首先体现在货币账户国内信贷项下的“对政府债权”与财政账户国内融资项下的“银行部门”这一对关联科目上。 由于政府资金运用的一个主要结果是由国内银行系统提供融资，因而这两个关联科目应该没有会计差别、是一致的。 但政府主要是在资本市场上以流通证券的形式进行融资。 政府对其负债是按所发行的国债的面额(它最终必须偿还的数额)计值的，而银行通常按买入成本或市场价格计值。 因而仍可能会出现差异。 货币账户与国际收支账户的联系由两部分构成，分别涉及到货币当局和存款货币银行： 一是货币当局的“国外资产”项目与国际收支账户的“官方储备资产”的关联； 二是存款货币银行的“国外负债”项目与国际收支账户的“资本”项目的关联。 货币账户记录对外资产净额的存量，而国际收支账户记录的则是对外资产净额的变化。 因此，从理论上讲，官方储备资产应该等于本期末与上期末国外资产余额之差。 但由于货币账户是以本币计值、而国际收支账户则是按单一货币原则记录，需将多种货币按交易时汇率转换成统一的货币单位。 汇率的波动，增加了两个账户之间相比较的难度。 * * 货物和服务出口 — 货物和服务进口 + 要素收入净额 + 国外转移净额 国际收支经常账户 经常账户差额的 所有融资项目 = 非银行单位的外汇 资产净额变化 + 银行系统外汇资产 净额变化 可支配的国民收入（GNDI） 超过国内需求（A）部分 经济的储蓄——投资缺口 私人部门的 S-I缺口 政府部门的 S-I缺口 宏观经济账户的基本关系 国民账户 消费：Cp 私人消费 Cg 公共部门消费 投资：Ip 私人投资 Ig 公共部门投资 总需求 X 货物与非