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社会保障支出对个人 储蓄的影响研究 许小君1郑军2 摘要：本文以1980—2006年的年度数据为样本，利用协整分析和误差修正模型分析我国社会保障支出和居民储蓄之间的 关系。理论分析和经验检验结果表明，我国社会保障支出和居民储蓄之间存在着正相关的关系。这有两个原因：首先，在 现阶段，社会保障支出的“挤入效应”大于“挤出效应”；其次，现阶段的基金制比以前的现收现付制导致更高的社会 储蓄。 关键词：社会保障支出；资产替代效应；退休效应 TheResearchofthe ofSocial onHousehold Impact SecurityExpenditure Savings XU Jan2 Xiaojunl，ZHENG 2．SchoolofBusiness ofFinanceand Administration，Southwestern 610074，China) University Economics，Chengdu basedonthedatafrom1981to2007releasedChinastatistical the Abstract：This paper by bureau，analyzeddynamicequilib· rium betweensocial andhousehold in— relationship securityexpenditure savingsbyusingCO—integrationanalysis．Thetesting dicatesthatthereis correlationbetweensocial andhouseholdinChina．Therearetwocan- positive securityexpenditure savings ses．Thefimtreasonisthattheextrusioneffectofthesocial ismorethanthe ofit．Thesecond securityexpenditure pressing is reasonthatthefund callresultinthemorehouseholdthan system savingspay—as—you—gosystem． words：social substitution effect Key security effect；retirement expenditure；asset 1引言 选择。不同国家的文化，消费储蓄的习惯都可能影响研究结 社会保障制度的建立对于一个国家公平和福利会产生直 果【2]。但总的来说，现收现付的社会保障对储蓄的挤出效应 接的影响，但是对于经济增长的影响是有利或者是不利的、 还是存在的，只是因为预防性储蓄和流动性约束，这种挤出 影响是短期的还是长期的却一直存在争议。马丁·费尔德斯 并不是一对一的。从表面上来看，似乎基金制可以强迫人们 运用生命周期理论，从养老保障制度对于人的退休行为的选 储蓄，从而形成物质资本，以达到刺激经济增长的目的，但 择来研究对于储蓄的影响，他提出社会保障对于储蓄存在着 戴维斯认为基金制对于个人的影响要视通过养老金实行的强 双重效应：资产替代效应和退休效应。一方面社会保障有可