油脂企业套期保值与投资.pptVIP

油脂饲料企业套期保值 华安期货研发中心 油脂油料行业是非常市场化的行业 一个系统的产业链 周期很长 进口大豆的贸易方式 2004年大豆事件 下一个会不会是油菜籽产业？ 生产风险 销售风险 政策 外围环境 菜油加工业现状和风险分析 菜油加工业现状和风险分析 收购季节来临时 菜油价格正处于无序波动或下跌 菜籽收购价格面临上涨 合理的库存水平 菜油价格不断下跌，使其利润受损 政策风险 饲料企业经营风险 国内粕类需求的快速增长 饲料企业经营风险 豆粕依赖进口 玉米近两年持续上涨 豆粕、玉米采购价格与饲料产品价格不能同步变动的风险 原料现货供应的难度不同，需要保持一定量的库存，受到资金、库容的限制 期货--当下油脂饲料企业最有效的风险管理工具 作为现货企业，管理生产、流通和销售，参与市场竞争，是企业管理者可以直接控制的。 但是，原料和产成品价格的变化，作为单个企业是无法决定的。很多企业希望准确预测原料和产成品价格的变化，并调整产销以帮助企业增加盈利。但是要做到准确预测市场价格的变化，在市场经济条件下几乎是“不可能完成的任务”。 而通过利用期货市场做到管理原料和产成品的价格，可以保证企业在价格变动频繁的情况下不受到冲击。 注：交易所通过保证金制度提供履约担保 基本功能：为企业提供“避风港” 。 2.油脂饲料企业在期货市场可