论股权众筹的法律规制——从全国首例众筹融资案谈起.pdfVIP

2016年第8期 学 习 与 探 索 No．8，2016 (总第253期) Study＆Exploration Seria1．No．253 · 法治文明与法律发展 · 论 股 权 众 筹 的 法 律 规 制 — — 从 “全国首例众筹融资案”谈起 许多奇，葛明瑜 (上海交通大学 法学院，上海 200030) 摘 要：“全国首例众筹融资案”虽然从 司法角度确定 了众筹融资的合法性，但股权众筹的本质尚需厘 清，现行的法律框架究竟该如何接纳股权众筹的问题依然亟待解决。 “公开、大众、小额”的特点决定了众筹 的公募性质，其与私募股权融资应属于互联网股权融资项下的两个独立分类，不能混同。基于 “便利融资”的 初衷与 “草根金融”的特质，股权众筹的募资者应享有小额豁免，投资者门槛也应予以降低；股权众筹仍应在 “金融创新”与 “风险防控”之间寻求平衡，故中介平台的资质和职责应