协众国际控股(3663.HK).PDFVIP

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2017-06-30 发布于四川
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协众国际控股(3663.HK).PDF

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越秀证券——公司研究协众国际控股 (3663.HK) 产能扩张奠定未来增长基础评级：买入投资要点：首次报告：2013-05-13 目标价：HKD 1.38 中国领先的汽车空调系统生产商：协众国际控股有限公司（简称“协众国际控股”，代码：3663.HK）主要从事开发、生产及销售 HVAC (汽车空现价：HKD 0.95 调)系统以及不同种类的 HVAC 系统零部件。以 2011 年在中国的销售量计预期升幅： +45.26% 算，协众是中国第九大汽车空调系统供货商，拥有 2.8%的市场份额；同时，公司亦是 SUV和皮卡位列第五及重卡最大的汽车空调系统供货商。股本数据生产基地扩张，产能规模提升：协众拥有南京和抚顺两个生产基地，2011 总股本(亿股) 8.00 年公司总产能约为 57 万台 HVAC 系统及 11.5 万件 HVAC 部件。公司计划提总市值(亿港元) 7.60 升南京基地产能由 2011 年 50 万台增加至 2013 年 70 万台，另拟在南京兴 52周高/低（HKD） 1.07/0.9 建新厂房，主要生产用于工程机械及巴士的 HVAC 系统，计划 2015 年投每股净值(元) 0.90 产，产能 15 万台。抚顺生产基地的产能计划由 2011 年的 6.8 万台增加至所属行业：汽车零部件 2013 年 8 万台。为了进一步加强向客户就近供产品服务，公司在北京兴建第三个生产基地，规划年产能 30万台 HVAC系统，计划 2015年投产。主要股东晨光国际 30.00% 积极拓展新品市场,轿车新品迅速增长：公司积极开拓轿车、工程机械等领域的汽车空调市场。依托良好的业务关系，公司已为北京汽车集团、华