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中国东方资产管理公司 东元2006－1 优先级重整资产支持证券信用评级报告 大公报D 【2006】154 号 结构摘要 评级意见 受中诚信托投资有限责任公司（以下简称“中诚信托”）委托，大公 资产支持证券 国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）基于截止到2006 年 10 月31 日的信息，对中国东方资产管理公司（以下简称“东方公司”）东元2006-1 种 类 优先级 次级 重整资产证券化项目（以下简称“本项目”）进行了信用评级，确定本项 信用级别 AAA - 目优先级重整资产支持证券信用级别为AAA，大公保留对其跟踪评级的权 总 额 7 亿 3.5 亿 利。 期 限 3 年 5 年 通过簿记 大公上述信用等级的评定是在对本项目的信托资产和交易各方进行 票面利率 - 确定 尽职调查的基础上，对资产池现金流情况、交易结构、信用增级措施和交 东方公司大连办事处持 易各方进行综合分析评价后，对优先级重整资产支持证券利息和本金按 有的本金余额 60.20 亿 期、足额偿付可靠性的判断。 基础资产 元的原中国建设银行可 疑类债权资产 有利因素 重要参与方 本项目信托资产主要分布在辽宁省境内，其中抵押贷款占比较 大，为 38.5%，抵押物中房地产占93.03%，由于近年来辽宁省 委 托 人 中国东方资产管理公司 房地产市场发展稳定，提高了未来资产现金回收的确定性，对 中诚信托投资有限责任 受 托 人 预期现金流入提供了较强的支撑； 公司 本项目设计了分层结构，次级证券为优先级证券提供了很强的 资金保管 中国银行股份有限公司 信用支持； 机构 服务商东方公司在不良资产处置上拥有丰富的经验，同时本项 流动性支 目设置了有效的服务商激励约束机制，有利于提高本项目的资 持机构/服 中国东方资产管理公司 产处置效率； 务商 东方公司综合财务实力很强，对优先级重整资产支持证券本息 主承销商 中国银河证券有限责任 的按期、足额偿付提供了流动性支持，保障了投资者预期收益 公司 及本金回收的实现。 不利因素 信托资产地域分布相对集中，预期回收金额较为集中，存在一 分 析 师： 刚 猛 王异平 金 光 定的资产组合风险； 任宪功 丁晓娟 由于影响不良债权处置的因素较为复杂，其现金回收时间的不