兔宝宝投资分析报告.docx

学号 姓名:蒋仙位 专业：市场营销投资分析报告--以兔宝宝为例引言德华兔宝宝装饰新材股份有限公司创建于1993年，公司法定代表人丁鸿敏，注册资金4.84亿人民币，是我国装饰贴面板行业产销规模最大企业。公司股票于2005年5月10日在深圳证券交易所上市交易（股票简称：兔宝宝，股票代码：002043），是国内同行业中首家上市公司。公司以浙江为主要产业基地，不断优化配置资源，持续稳健对外扩张，在江苏、江西、湖北等地已形成一定规模的产业集群。经过十多年不懈努力和创新发展，公司已经发展成为一家室内装饰材料综合供应商，形成了从林木资源的种植抚育和全球采购，到生产装饰贴面板、多层胶合板、防火胶合板、细木工板、科技木、集成材、密度板、刨花板、实木复合地板、工艺木门、纸面石膏板、油漆涂料胶粘剂等十二大产品系列的完整产业链。公司目前生产能力为年产装饰贴面板1300万张、胶合板1700万张、单板4000万张，其中环保型薄木装饰贴面板产量和销售收入居国内第一。产品畅销全国28个省、市、自治区，销售网点遍及全国300多个地区，并销往欧洲、中东、美国、东南亚等国家和地区，在市场上处于领先地位。公司目前已全面通过ISO9001、ISO14001国际质量、环境管理体系认证，中国环境标志产品认证，FSC森林认证，JAS认证、CE认证，CARB认证，荣获中国驰名商标、中国名牌产品称号。公司在环保型装饰材料的研发和市场推广上一直处于国内领先地位，产品达到苛刻的欧洲E0、E1级环保标准。本公司生产的系列产品所使用的注册商标——“兔宝宝”商标获得浙江省人民政府授予的“浙江省名牌”称号；被浙江省工商行政管理局评为“浙江省著名商标”、浙江省“购物首选品牌”；并获江苏市场产品质量监督调查办公室“江苏市场公认名牌产品”证书以及“华东南浔建材市场畅销品牌”等荣誉。公司近年来发展迅速，业绩连年增长今年预计增长120%-150%每股近0.21左右，按照公司目前发展态势未来三年年复合增长率7O%应该没有问题的，即2018年业绩上1.00为确定性事件，股未来三年业绩大增，股价也应有大的表现。宏观经济分析2015年我三季度的经济增速跌破7%，工业、投资加速下滑，出口持续负增长，通缩压力有所上升。实体经济表现低迷，工业名义负增长工业加速下滑。前三季度工业增加值累计同比增长6.2%，其中9月份规模以上工业增加值同比增长5.7%，较8月回落0.4个百分点，创历史低点（平滑春节因素后）。通缩阴影始终挥之不去，挤压工业企业利润，通缩已经成为影响中国经济增长的主要因素。从三季度结束的情况看，全年要实现 7%的增长目标似乎难度比较大。这一点从各大机构的预测值上也能反映出来，社科院、IMF以及OECD对于中国GDP在2015年的增长前景预测均低于 7%，只有世界银行的预测值为7.1%高于年度目标。行业分析在世界四大材料（钢材、水泥、木材、塑料）中，木材是唯一可再生和循环利用的材料，与国计民生息息相关。木材具有重量轻、强重比高、弹性好、耐冲击、纹理色调丰富美观，加工容易等优点，自古至今都被列为重要的原材料。木材行业主要客户家具产业，其次是建筑工程 园林绿化装饰等；家具产业主要客户房地产，现在的房产低潮期，加之家具行业面临企业转型，再者市场经济冲击，想好转很困难。近一年来，木材及其加工业整体表现平淡，市场乏善可陈，尤其是最近半年，多数木质材料出货乏力，整体销量同比下降约30%，少数企业的销量甚至仅为上年的一半。据初步调查，原木整体销量同比降幅约30%，板材和人造板的整体销量同比降幅在20%以上。2015年上半年，国际经济暗流涌动，并可能引发新一轮经济衰退潮。国内形势也存在隐忧，股市动荡，国家不断收紧银根，最近人民币贬值直线上升，楼市调控政策紧抓不懈，国内相关消费需求受到一定程度抑制。受此影响，地产、木材、家具、装修等众多行业再度陷入低谷。更为严峻的挑战将在2016年。长城木材板材市场人士预测，短时间内，经济形势不可能实现反转，从宏观经济看，美金增值人民币贬值，股市危机，等一系列危机接踵而至，中国经济的道路荆棘密布；从微观行业看，未来几个月，一些家具、装修企业迫于信贷负担、资金链断裂，订单稀缺或生产成本过高等压力倒闭，这对于需求不旺的木材行业来说，无疑是雪上加霜。公司分析（一）行业地位图1-1 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司行业排名资料来源：通达信F10公司行业分析从图1-1中的数据我们可以看到，德华兔宝宝装饰新材股份有限公司在同行业中排名很靠前，为第4位。该公司净利润增长率为86.99%，净利润增长率为正值且较高，而其他公司都比兔宝宝低很多，这表明公司行业成长性很好。总股本、实际流通A股、营业收入都相对较高，低于大部分公司，这说明公司行业收益性较高。但总资产与其他公司相比并没有相差多少