期货基础知识研究.ppt

LOGO LOGO LOGO LOGO LOGO 期货基础知识 期货市场概述 与期货相关的几个名词 2004年至今，品种增多，市场规范发展 我国期货市场发展历程 诞生 整顿 重生 发展 2001年，朱总理“稳步发展期货市场” 1993年-2000年，交易所减为3家 1991年，第一张合约上市 期货交易所 期货交易所职能 期货基础知识 期货市场概述 与期货相关的几个名词 期货基础知识 期货的定义 期货是期货合约的简称，是由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 从某种意义上来说，期货是未来的东西，是一种可以买卖的标准化了的合约。 期货基础知识 期货分类 金融期货： 标的：金融工具(产品) 金融期货类别： 外汇期货 利率期货 股票期货 股指期货 商品期货： 标的：实物商品 商品期货类别： 农产品期货 能源期货 工业金属期货 贵金属期货 期货基础知识 国内即将上市和已经上市的期货品种 交易所 品种（代码） 中国金融期货交易所 （DCE） 沪深300指数期货（IF） 上海期货交易所(ZCE) 铜(cu)、铝(al)、锌(zn)、 天然橡胶(ru)、 燃料油(fu)、黄金（au）、螺纹钢（RB）、 线材（WR） 大连期货交易所(SHFE) 黄大豆一号(a)、黄大豆二号(b)、玉米(c)、 豆粕(m)、豆油(y)、聚乙烯(l)、棕榈油(p)、 聚氯乙烯（V） 郑州商品交易所(CFFE) 硬麦(WT)、强麦(WS)、棉花(CF)、白糖(SR)、 菜籽油(RO)、PTA精对苯二甲酸(TA)、 早籼稻（ER） 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的12% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所 沪深300指数期货合约 标准化合约 由期货交易所统一制定的，规定在一定的时间、地点、交割一定数量和质量的实物商品或金融商品的“标准化合约”。 标准化合约具有法律约束力。 期货交易与股票交易的五大区别 到期交割 3 4 保证金（5%-15%） T+0交易 1 2 当日无负债结算 5 双向交易（买空卖空） 期货基础知识 期货市场概述 与期货相关的一个名词—套期保值 套期保值 套期保值（Futures Hedging） 是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行得交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。 核心是 风险对冲，也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避因价格变动带来的风险。 套期保值 举例说明： 某贸易商签订了2万吨的大豆进口合同，价格已确定下来。为防止日后大豆价格下跌，影响这批大豆的销售收益，在利用大豆期货做套期保值时，就要做到卖出卖出大豆期货合约的规模应与2万吨相当。若大豆合约的交易单位为每手10吨，，则需要卖出的合约数量就是2000手。 套期保值 套期保值分为两种： 一种是用来回避未来某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套期保值（空头套期保值：在期货市场建立空头头寸）； 另一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买入套期保值（多头套期保值：在期货市场建立多头头寸）。 套期保值 卖出套期保值与买入套期保值的区别 现货市场 期货市场 目的 卖出套期保值 现货多头或未来要卖出现货 期货空头 防范现货市场价格下跌风险 买入套期保值 现货空头或未来要买入现货 期货多头 防范现货市场价格上涨风险 LOGO LOGO LOGO LOGO LOGO