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国债的性质与国债发行的转变 摘　要：与现代资本市场发展的内在要求相比，中国的国债发行是很不规范的。本文从准确认识国债的性质出发，对我国今后的国债发行必须实现的三个转变进行了深入系统的分析，提出转变国债发行对象、转变国债发行品种、财政部门自设国债发行机构的观点。　　关键词：中国国债；银行储蓄；国债利率；国债市场　　中国改革开放之后，国债的发行已走过了20多年的风雨路程。从非市场化的发行到市场化的发行，历经了一个相当曲折的过程。从小规模的市场化发行到大规模的市场化发行，也曾有过惊险的跳跃。在市场发行国债规模不断扩大的同时，我们应清醒地看到，相比现代资本市场发展的内在要求，中国的国债发行是很不规范的，至今仍然是笼罩在传统经济体制的运作模式之内。因此，为了切实推进中国国债市场的建设，我们有必要从准确认识国债的性质出发对国债的发行进行更为深入的理论探讨。　　一`国债的性质　　财政发行国债不同于银行吸收储蓄，中国的国债发行一开始就带有强烈的行政色彩，并且广而告之的是其政治意义，而不是经济方面的作用与效益。同时，在发行宣传中，将国债与银行储蓄相提并论，使人搞不清楚国债与银行储蓄的区别。事实上，国债也一直是类同于银行储蓄发行的，发行方面并不想区别于银行储蓄。因此，多年来，人们所知道的国债与银行储蓄的不同，仅是指承担者不同，即一个是银行，另一个是财政；再就是国债的发行利率始终高于银行储蓄。对许多人来