固定收益部（筹）固收风云录.PDFVIP

固定收益部（筹）：固收风云录 序章 几分天下有我属 债市江湖分短长 话说天下大势，分久必合，合久必分。 遥见当年，银行间与交易所两分债市天下，人民银行、证监会、发改委各路 英雄逐鹿中原，各自称雄一方。年轻的固定收益部（筹）作为扛起深交所债券市 场发展大旗的排头兵，义不容辞承担起冲锋陷阵、打拼天下的重任。 截至2014 年底，深圳债券市场有上市债券518 只，托管总面值2316.48 亿 元；366 家中小企业私募债券通过备案，完成发行 300 只，募集资金340.30 亿 元；8 家可交换私募债通过备案，备案规模46.715 亿元，其中4 只完成发行， 发行规模 20.165 亿元；9 期证券公司短期公司债券短期债券完成发行，发行金 额292 亿；18 只资产证券化产品挂牌，发行面值268.51 亿元。2014 年累计发出 业务指令1534 项，审核披露公告1605 份。本派在债市江湖中立稳脚跟，占据一 席之地。 第一回 江湖变幻英雄起 相时而动展宏图 “变”，当之无愧成为了贯穿2014 年债市江湖始末之主题词。这一年，证监 会为大力发展交易所债券市场，打出了一套“债市改革组合拳”。 Duang ！江湖行规大革新：《公司债券发行与交易管理办法》于2015 年 1 月 发布并实施，公司债券发行主体拓宽至所有公司制法人，私募债券的备案机构改 为证券业协会，面向合格机构投资者公开发行的公司债券预审权拟下放交易所。 Duang ！《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套 指南惊艳亮相，施行了9 年的资产证券化产品行政许可被取消，实行基金业协会 事后备案和基础资产负面清单管理。 Duang ！放行货币经纪公司进入交易所债券市场从事居间业务。 在江湖势力此消彼长、变化不断境况之下，本派三大看家武功——公募债券、 私募债券和资产证券化产品亦迎来了前所未有的发展机遇。2015 年，本派首先 将积极配合证监会做好“小公募”预审权下放工作；其次将结合本派特色，重点 修炼私募债券及风险较低的政策性金融债券、地方政府债券，加大宣传和推广力 度；再次将加大资产证券化的创新力度，探索政府与社会资本合作模式下的资产 证券化融资新途径，继续推动信贷资产证券化产品进入交易所市场。 第二回 枕戈卧听风吹雨 常以恒心看起伏 为了促进债市江湖有序运作，固定收益部将一如既往地做好风险防控工作。 事前，我们将不断完善债券风险防控体系和风险防控机制，拟与金融创新实验室 合作建立“地动仪”——基于大数据、信息系统的智能化风险监测和预警系统。 进一步注重风险研究，关注规则制定和产品设计的风险情况，关注增信机构的风 险状况，强化对资信评级机构的监管，规范资信评级机构信息披露流程。事前还 需加强投资者风险教育，注重业务风险防范的宣传和推广。事中，强化与各地金 融办、证监局的交流，建立更为紧密的沟通协作机制；督促各中介机构归位尽责， 及时报告和披露相关情况。事后，加大对债券发行人、中介机构等主体的自律管 理，并依法向证监会或公安机关报送涉嫌违法违规案件，适时公布诚信数据库， 加大诚信约束。 第三回 江山代有人才出 并立规矩定方圆 要想在固收市场占有一席之地，自然需要良将精兵，本派弟子个个身怀绝技, 且都处于风华正茂之年。为此，掌门给新入门弟子配备“导师”，在传帮带过程 中让新弟子了解本派文化，学习门规，力争早日独当一面。同时，根据本派业务 发展情况以及固收江湖动态，科学细分职责。 2015 年本派业务将更为繁重，小公募债预审下放，私募债发行主体扩容， 政策性金融债的引进，资产证券化产品的大量申报，对本派的风险识别控制能力 与内部风控制度建设都形成了挑战。未来本派将着重引进、培养专业型高手，建 立“传帮带”1+1+2 模式，并定期举办特训营，传授专业知识、分享经验教训。 今年，随着各项新业务的推出，本派还将完成《公司债券上市规则》、《非公 开发行公司债券业务指引》、《面向合格投资者公开发行公司债券预审核流程》以 及相关业务流程的制定和修订工作，并拟发布《资产证券化业务相关问题解答》、 拟定《资产证券化业务信息披露格式》。 为确保门规有效执行，2015 年，本派在继续推进电子化进程基础上，拟进 一步完善项目材料核对流程和项目进展的公示制度，提供自助查询功能，充分发 挥上市委员会、预审工作小组和资产证券化外部高手的作用，强化社会监督。 第四回 …… 图南未可料，变