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短期融资券信用评级报告 天津华勘集团有限公司 2014 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 本期短期融资券信用等级：A-1 合资信”）评定，天津华勘集团有限公司（以下 本期短期融资券发行额度：2.5 亿元 简称 “公司”）拟发行的2014 年度第一期短期 本期短期融资券期限：365 天 融资券的信用等级为 A-1 。基于对公司主体长 偿还方式：到期一次性还本付息 期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分 发行目的：用于补充营运资金及偿还银行贷款 析，联合资信认为公司本期短期融资券到期不 评级时间：2013 年 11 月 29 日 能偿还的风险较低。 财务数据 13 年 优势 项目 2010 年 2011 年 2012 年 9 月 1．公司掌握多项地质勘查核心技术，在行业 现金类资产(亿元) 3.16 4.29 4.19 -- 资产总额(亿元) 27.06 33.29 36.07 38.14 内具有一定的技术优势。 所有者权益(亿元) 11.49 12.49 14.04 15.13 2 ．公司在国内外拥有大量的矿权，未来有望 短期债务(亿元) 3.70 5.45 5.99 5.23 给公司带来较高的收益。 全部债务(亿元) 8.03 8.91 7.76 9.48 营业收入(亿元) 16.58 19.97 18.52 13.92 3．公司现金类资产和经营活动现金流入量对 利润总额(亿元) 0.72 1.00 1.92 1.30 本期短期融资券保障能力较强。 EBITDA(亿元) 2.76 2.03 2.87 -- 经营性净现金流(亿元) -1.53 1.23 -0.28 0.09 关注 净资产收益率(%) 5.31 6.98 10.01 -- 资产负债率(%) 57.54 62.49 61.08 60.32 1．公司盈利能力一般，投资收益和营业外收 速动比率(%) 99.74 93.88 79.69 96.92 入对公司利润贡献较大。受宏观经济波动 EBITDA 利息倍数(倍) 13.43 5.25 6.75 -- 影响，公司主业地质勘查矿产开发以及工 经营现金流动负债比(%) 8.11 -10.77 -1.56 -- 程施工业务有所波动。 现金偿债倍数(倍) 1.26 1.72 1.68 -- 注：1.公司融资租赁款计入“长期应收款”科目，本报告将其调整 2 ．公司地质勘查下游产业链较短，与行业内 至长期债务； 其他企业相比，资产及盈利规模偏小。 2.本期报告中的现金类资产为扣