高盛-2015年展望：震荡但存在上行空间摘要：围绕改革-政策受益者建立我们的核心投资组合.pdfVIP

2014 年11 月25 日 中国策略 2015 年展望: 震荡但存在上行 空间 (摘要) 证券研究报告 围绕改革/政策受益者建立我们的核心投资组合 市场：对全年回报持建设性看法；一季度较为震荡 刘陈杰, Ph.D 我们预计2015 年港股和A 股市场回报都将为15%左右，其中每股盈利增速约为 +86(10)6627-3324 chenjie.liu@ 北京高华证券有限责任公司 8%/13%，而改革也将推动估值温和上行至9.5 倍（两地都是）。然而，我们预计 执业证书编号: S1420511070002 一季度宏观经济的放缓（我们的预测是GDP 折年环比增速为6.1% ）将令