国并购案例分析——雀巢并购徐福记.pptVIP

估值分析 股东持仓成本 自2006年12月上市以来，徐福记控股交投并不活跃，截至交易公告（2011年7月11日）前累计换手率仅为139% 股东平均持仓成本在1.0-2.0新币间最为集中，雀巢出价高于股东持仓成本 市场交易清淡可能是两家机构投资者向雀巢要约作出不可撤销承诺函的原因之一 徐福记公众股东平均持仓成本分布（2006年上市至交易公告前） 平均持仓成本价格区间（新币） 成交量（百万股） 占期间成交量比 累计占比 0.4-1.0 91 8.2% 8.2% 1.0-2.0 955 86.7% 95.0% 2.0-3.0 20 1.9% 96.8% 3.0-4.0 35 3.2% 100.0% 股价表现 交易公告以来，徐福记和雀巢股价总体走势平稳 徐福记公告以来微涨3.0%，雀巢公告以来微跌1.5% 12月8日，徐福记股价为4．34新元 11月7日 公告交易 交易的影响 并购后双方的发展 对于雀巢公司而言，耗资17亿美元收购目前发展态势良好、仍处于上升阶段的国内糖果巨头徐福记，是物超所值的 雀巢给自己设定了年均8%至10%的增长目标。通过此次并购徐福记，雀巢实现了已定的销售增长目标，其中，亚洲及大洋州地区销售额达152.91亿瑞郎，增长11.9%，新兴市场对销售额的贡献率有了很大的提升 雀巢利用徐福记的分销网络和物流配送系统，增强了其销售能力