碳金融发展前景广阔摘要.PDFVIP

热点关注 碳金融发展前景广阔 碳金融发展前景广阔 行业研究员：卢小兵 报告日期：2010 年 2 月 20 日 2009 年 12 月 19 日,哥本哈根气候大会在众人瞩目中艰难落下帷幕，其间所发生的万人抗议、 争吵纷嚷、谈判中断、大会延期、决议难产等众多事件更吸引了公众的眼球，虽然会议的最终结果 没有达成有具体指标的约束性协议,但大会所经历的种种曲折使“低碳经济”这个词汇正强有力地 影响着已有的经济和政治思维,成为全球又一关注焦点和新的经济发展趋势，从而也使和低碳经济 发展有着密切联系的碳金融交易应运而生。由于碳金融所承载的减排成本收益转化、能源链转型资 金融通、气候风险管理和转移以及国际贸易投资促进等四大功能，作为最大的碳减排国家，我国的 碳金融面临广阔的发展空间。 碳金融源于低碳经济发展主题 作为应对全球气候变暖的首要应对之策，低碳经济发展模式已变得刻不容缓，而与“低碳经济”直接 相关的新型金融——碳金融（Carbon Finance ）也因此应运而生，给各国的企业特别是金融业带来了巨大 的发展机会。 碳金融起源于两个国际法的生效。于1994年3月生效的《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC ），是 世界上第一个为全面控制二氧化碳等温室气体的排放、以应对全球气候变化给人类经济和社会带来不利 影响的国际公约，也是国际社会在对付全球气候变化问题上进行国际合作的一个基本框架。在《公约》 之后，1997年签署，2005年生效的《京都议定书》为有效应对气候变化设计了以市场为基础的三种灵活 合作机制（即国际排放贸易机制（IET ）、清洁发展机制（CDM ）和联合履行机制（JI ）），使得市场化手 段开始在全球范围内为提高“气候公共物品” 的稀缺性资源配置的效率而发挥作用。因此，基于温室气体 减排而产生的信用统称为减少碳排放信用。随着碳信用的产生，碳市场和碳交易开始发展。 自《京都议定书》生效以来，碳交易规模显著增长，2005年，碳交易和交易额分别为7.1亿吨和108.6 亿美元，到2008年，碳交易和交易额分别上升到48.1亿吨和1263.5亿美元，平均年分别增长率为89.2%和 126.6%。碳市场发展成为全球最具发展潜力的商品交易市场，世行报告称，2012年全球碳交易市场将达 到1500亿美元，有望超过石油市场成为世界第一大市场。与碳交易相关的贷款、保险、投资等金融产品 电力行业 相应产生。 碳交易市场格局初定 随着各国政府对全球变暖问题重视程度的日益提高，尤其是欧盟国家的大力推动，全球碳交易规模 呈现爆发式增长，碳排放权逐渐演变为具有投资价值和流动性的金融资产，并初步形成了以碳排放权交 易为基础产品、以欧元为主要交易货币、以各类金融机构为主要推动力量、以欧盟排放权交易制为核心 交易平台的碳金融体系。 表1：全球碳金融体系 组成要素 要素功能 基础产品 碳排放权 主要金融产品 衍生产品 碳掉期、碳期货、碳保理、碳债券、碳证券、碳基金等 主要货币 欧元 计价结算货币 其它货币 美元、澳元、日元、加元等 提供碳排放信贷支持、开展碳交易账户管理与碳交易担保服务以及开发碳金融银行理财产 商业银行 品等。 保险公司 开发与碳排放相关的保险产品、提供碳排放风险管理服务以及投资于各类碳金融产品等。 证券公司 开发设计碳排放权证券化产品、充当碳投融资财务顾问以及进行碳证券资产管理等。 参与金融机构 信托公司 开发设计碳信托理财产品、充当碳投融资财务顾问以及从事碳投资基金业务等。 基金公司 设立碳投资基金投资计划、充当碳投融资财务顾问以及进行碳基金资产管理等。