学习实践科学发展观推进设立股权投资基金(王洪).pptVIP

1213a 学习实践科学发展观推进设立股权投资基金 “出台 股权投资基金 管理办法，完善工商登记、机构投资者投资、证券登记和税收等相关政策，促进股权投资基金行业规范健康发展。” ——《国务院办公厅关于 当前金融促进经济发展的若干意见》 主要内容 一、概念 二、特征 三、本源 四、PE的起源及发展 五、股权投资基金在我国的发展 六、股权投资基金的设立及运作 七、公司研究设立基金的情况 一、概念 ——中国化概念：“产业投资基金”变“股权投资基金” 虽然产业投资基金概念模糊，但性质明确，类似于境外私募股权投资基金（Private Equity，简称PE） 政府部门长期使用“产业投资基金”概念的可能原因 “股权投资基金”概念的出现 资本化：股权投资基金是属于资本范畴的概念，以股权 投资作为主要投资方式，追求资本增值最大化； 组织化：是组织形态的资本，集合资金、组合投资，既保证稳定收益，又降低了总体风险； 专业化：基金由专业的管理人负责具体投资运作，在理财的专业性和决策的科学性方面具备优势。 微观来看，是一种创新的投融资工具 投融结合，连接资金与项目、投资者与被投资企业之间的桥梁。 宏观来看，是一种创新的金融制度 对于完善金融体系、改善金融市场结构、提高资本运用效率、以及促进产业结构调整、提高自主创新能力等方面，具有重要意义。 与产业资本：产业资本以产品经营为主要方式，股权投资基金主要从事股权资本运作； 与天使资本：天使资本是非组织化的，以个体行为进行投资，股权投资基金是组织化的资本； 与创业投资基金：投资阶段不同，创业基金投资于企业发展的早期，如种子期和初创期，股权投资基金偏重于成长期企业的投资； 与证券投资基金：投资对象不同，证券投资基金主要投资上市企业的股票和其他有价证券（债券、货币等），股权投资基金主要投资未上市企业的股权或者其他权益。 商品经营资本、货币经营资本、生息资本 生息资本从商品资本中派生出来，是把货币让渡给第三者，把它投入流通，在运动中保存自己并创造剩余价值，它在执行职能以后流回到原来的支出者手中。 生息资本逐渐演变成为债券资本和股权资本两个分支。债权资本催生了现代银行业，而股权性质的生息资本则演变成为投资行业。 近现代社会以后，金融产业飞速发展，生息资本不断“变种”，派生出越来越多金融产品来，包括储蓄、债券、股票、保险、基金等等，也包括越来越多的股权投资基金，已经成为机构和全球富人用赋闲资本追逐高额回报的重要手段。之所以备受青睐，是因为股权投资基金相比较其他生息资本，能够创造更高的投资收益。 依照我国法律，股权投资基金目前可行的组织形式包括公司制（主要为有限责任公司），信托制和有限合伙 制。从实践上来看，由于《合伙企业法》修订之前我国法律提供的企业组织形式的选择受限，使得目前多数 注册于国内的创业投资企业采取了公司制形式，渤海产业投资基金采取了信托制形式，而在我国运营的多数 外资基金则采取了有限合伙制。 1213a 非政府监管的投资基金 可在我国现有的法律框架下，成立有限责任公司、合伙制企业、或通过信托向特定对象募资，进行股权投资业务，但不能在名称上使用“投资基金”，“产业基金”等字样。如国内的XXX投资公司，XXX投资管理公司。 部分已具有丰富投资管理经验的团队或管理机构，可以申请在国家发改委备案，以获得社保基金或其它国有投资机构资金的管理资格。 1213a 基金的组织形式 1213a 有限合伙制基金 美国多采用有限合伙制基金，典型结构如下： 1213a 公司制基金 台湾地区多采用公司制基金，典型结构如下： 1213a 信托制基金 典型结构如下： 1213a 股权投资基金运作的基本程序主要包括筹资、投资、管理和退出。整体而言，基金首先是通过自身的组织形式将投资者手中分散的资金集中起来进行专门的投资活动；其次，通过基金组织的内在机制，将集中起来的资金运用的更好，使其发挥更大的作用。 无论以何种组织形式存在的基金，当事人主要由三方构成：基金投资者、基金管理人和受资企业家（受资企业）。 基金的运作程序 1213a 运作周期 1213a 运作流程 1213a 七、公司研究设立股权投资基金的情况 为何要开展该项工作？ 拓宽融资渠道，吸引各类资金支持我省经济建设的需要 发挥基金投资导向作用，促进产业结构优化调整的需要 优化我省资本市场结构，完善金融市场体系的需要 搭建投融资平台、创新投融资模式的需要 提高公司投资决策水平和管理能力的需要 在资本市场中树立公司品牌、提高知名度的需要 1213a 主要