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第三讲：期权的价值特征 2014/9/25 1 主要内容 1.1.期权的风险特征与价值特征 1.2.期权价格的上、下限 1.3.美式期权的价格特征 1.4.看涨期权与看跌期权的平价关系 2014/9/25 2 教学目的 1.理解期权的基本属性 风险特征 期权的内在价值和时间价值 各种影响期权价值的因素 平价关系 2.通过套利定价原理的运用，证明期权价格 的合理估值范围，包括最低价值、最高价 值、到期价值以及更低的限定程度 3.能够解释美式期权和欧式期权的差异。 2014/9/25 3 引言 •我们的第一个目标是在期权合约到期之前， 能够确定其真实的价格 •首先了解各种影响期权价值的因素 •其次