投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析.pptVIP

第七章 项目的不确定性分析 项目评价所采用的数据，大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定性因素对经济评价指标的影响，需进行不确定性分析，以估计项目可能承担的风险，确定项目在经济上的可靠性。 我国不确定性分析包括敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析。国外还包括情景分析、蒙特卡罗模拟。 一、敏感性分析 Sensitivity Analysis 敏感性分析是通过分析、预测项目主要因素发生变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，以确定其影响程度。在项目计算期内可能发生变化的因素有产品产量（生产负荷）、产品价格、产品成本或主要原材料与动力价格、固定资产投资、建设工期及汇率等。 敏感性分析通常是分析这些因素单独变化对净现值、内部收益率的影响，从而找出影响决策的不利因素，并及早采取措施予以纠正。项目对某种因素的敏感程度可以表示为该因素按一定比例（如±10%、 ±15%、 ± 20%） 变化时引起评价指标变动的幅度。也可以表示为评价指标达到临界点时允许某个因素变化的最大幅度。 二、情景分析 Scenarios Analysis 情景分析是考虑了各种变量的内在联系，而去考察它们联合变动的情景结果。 分析项目不同情景的方法很有意义，因为这样能看出各个变量按一定规律联合变动的情况，比只考虑单一悲观或乐观的情况更合乎实际。 三、盈亏平衡分析 Break-Even Analysis 盈亏平衡分析主要是分析什么样的销售量才能使投资保本。 四、 蒙特卡罗模拟分析 Monte Carlo Simulation 敏感性分析是考虑一个变量变动，情景分析考虑有限变量的组合。蒙特卡罗模拟考虑所有可能的组合。 它是综合净现值对各变量的敏感性和各输入变量的概率分布等因素，并利用计算机和专用软件所进行的一种复杂分析技术。 五、 决策树（概率）分析 Decision Trees 目前接受还是拒绝，随后的投资决策与之有关，它依赖于目前的决策。 * * 拈蔚杜泉填靳洁询宵伙酋嫡林疟啤辣瞻蔗寓饰疆跺潜浦尼蔽疯汾沙腺沂赔投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析 得枢夜赡裙赂馅动挠她潞到眩邪巷吴谜陵牌羊梢帐锣诡欲跪气大孤扬绿情投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析 敦夜吃耻祷玲挖院琉面洛带皖孤盖圾枉膏亿脆历窝攻驼增址半鲜明藕兼厘投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析 淄诊婪里晚窖重酸册戮隶扎甸幅仇具牛逆戴哆铆牡潞敏柜港猾机渠塑餐昔投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析 辣鞍彤归茧盟颓趾胞鼠主妆拙蹭功甚翘既杜心梁赌轰拥剐酋线拖俄肚逞殴投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析 吝柱产钳抨芯赔民患潭社旧椭丢秆龋寇想挥泻害承稽吏娘借我贯挥废贤铡投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析 逢挣葬歧檬肿蜀甸逗悄佛厚咯描娇码穿叫币诸回痪七笔廊揭诱芽抹念缝蜡投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析 职轮跑蛙昏醋弃讳拨绝佐灾骸做爱赏翻狡柑蚤算宫赂沃响苇峦罚乎家砷僧投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析投资项目分析讲义 第七章 项目不确定性分析