2014金融学章节练习题七带答案.docVIP

二、名词术语中英对照 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 同业拆借 　　　　　　　　　　inter-bank offered credit 银行同业拆借市场 　　　　　　inter-bank　offered credit market 短期拆借市场 　　　　　　　　short-term offered market 拆借期限 　　　　　　　　　　term of inter-bank lending 拆借利率 　　　　　　　　　　interest rate of inter-bank lending 伦敦银行同业拆放利率 　　　　London inter-bank offered rate, LIBOR 票据市场 　　　　　　　　　　bill market 商业票据承兑 　　　　　　　　acceptance of bills 贴现 　　　　　　　　　　　　discount 再贴现 　　　　　　　　　　　rediscount 银行承兑汇票市场 　　　　　　bankers acceptance bill market 短期政府债券 　　　　　　　　treasury bills 　 回购 　　　　　　　　　　　　counter purchase 逆回购 　　　　　　　　　　　reverse，repurchase 回购协议 　　　　　　　　　　repurchase agreement 三、公式汇总　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 1. 贴现付款额 = 票面额 × （ 1- 年贴现率 × 未到期天数/365 ） 2．国库券投资者的利息收益=面值-发行价格 四、重点难点释疑 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1．货币市场由哪些子市场构成? 　　货币市场是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。从交易对象的角度看，货币市场主要由同业拆借、票据、国库券以及回购协议等子市场组成。 　　 （1）同业拆借市场。同业拆借市场是各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。其特征是：参与者限于金融机构；拆借时间短；没有特定金融工具；拆借利率变化频繁，能够灵敏反映金融体系的资金供求状况，影响力大。 　　 （2）票据市场。各类票据的发行、流通及转让活动所形成的市场，主要由承兑和贴现市场以及融资性票据市场和中央银行票据市场构成。承兑是承诺兑付的简称，指票据到期前其付款人或指定银行确认票据载明事项，在票面上作出付款承诺并签章的业务。贴现是票据到期前持有人为获取现款向金融机构贴付一定的利息而作的票据转让。融资性票据没有商品交易背景而只是为了融通资金所签发，一般由资金紧缺的大工商企业及金融公司签发，银行或专门的承兑机构对其承兑后，出票人即可去贴现以实现融资目的。中央银行票据是由中央银行发行的以提高公开市场业务操作灵活性和效率的票据，央行票据可在银行间市场上交易，也可以用作回购交易的工具。 　　 （3）国库券市场。国库券发行与流通所形成的市场。国库券是为解决国库资金周转困难而发行的短期债务凭证，期限短，流动性强；国库券发行频率高，但存量可观；国库券发行一般采用间接发行方式由金融机构承销；国库券安全性好，收益率合理且可以免税。因此，国库券市场交易活跃，既是投资者的理想场所，也是商业银行调节流动性和中央银行公开市场操作的场所。 　　 （4）回购协议市场。回购协议是一份合约，可分为两种：正回购，即同一内容的资产先卖出再买进的合约；逆回购，即同一内容的资产先买进再卖出的合约。其特征是：期限短，隔夜—7天，超过30天称为定期回购；买卖的资产都是流通量大、质量最好的金融工具，如国库券；回购的实质是一种质押短期借贷，最初目的是融资，后发展为货币政策手段。回购协议买卖价格是一致的，但卖方（融入方）要付息给买方。回购市场的参与者主要是金融机构、企业和中央银行以及中介服务机构。 2．如何理解货币市场的地位? 　　货币市场在金融市场中居于重要地位，可以从以下三个方面来理解： 　　 （1）从货币市场的特点分析。货币市场有着资本市场无法替代的特点，交易期限短是货币市场交易对象最基本的特征，另外两个特征，流动性强和风险相对较低归根结底也是源于交易期限短这一特征。正是因为货币市场上的工具期限短，可随时变现，有较强的货币性，所以短期金融工具又有“准货币”之称。由于货币市场资金来源于暂时闲置资金，资金一般运用于弥补流动性资金的临时不足，交易的目的是解决短期资金周转的需要，不需要很长的交易期限。货币市场的上述特点决定了货币市场稳定性高。货币市场与资本市场一起，共同构筑成完整的金融市场。而我国的金融市场的种类结构失衡，重资本市场轻