期货演讲PPT.ppt

期货基本面分析 期货基本面分析方法 供给需求 经济周期 金融货币因素 政治突发事件 期货基本面分析难点 信息纷繁复杂，难以全面掌握 参与者之间存在信息不对称 突发因素众多，难以及时知晓 特定时间段的主导因素难以判断 进出场时机难以把握 资金因素导致价格走势与分析相反 对于分析方法而言，并没有所谓的优劣之分，重要的是这种方法是否适合你? 没有任何一种交易方法能够伤害到你，除非是你想受到伤害。 --------金融帝国 交易理念和方法 逻辑交易 在市场中寻找或假设未来市场运行的主要逻辑是什么，结合资金博弈等因素，得出概率性结论---方向或目标范围可能区间。 基本面分析仅是逻辑交易中的一部分 逻辑交易 Cis 1. 近弱远强:Y, WH,SR,ME, ZN 2. 近强远弱: P, C, L,FG, CU 3. ME1505vs.MA1506 4. FG1505vs.FG1506 交易理念和方法 树立科学的投机观 按照逻辑来做期货，探寻价格变化的根本原因； 不断坚持、改进、提升理解层次； 应对极端行情，抓住正能量的黑天鹅、大变局。 进行严格风险管理 交易的核心就是风险管理 控制好风险是投机成功的基础 把握产业细节变化 细节决定成败 交易理念和方法 合理的逻辑推理 因、驱动、果，即事物的内在规律； 先找到前提因，得出结论果，再观察驱动； 例： 豆种是因，收豆子是果，阳光、土地、雨水是驱动； 白糖供应过剩是因，下跌是果，丰产、霜冻、收储是驱动。 如何保证合理性 期现差、季节性、仓单量 了解游戏规则 期货市场交易者 运动场上的选手，德州场上的玩家 有时就靠规则取胜 交易所交割规则 交割仓库 交割标的质量标准 仓单注销时间 准交割月保证金 准交割月限仓 了解游戏规则 例： 交易的是三等玉米，市场上多是二等玉米 交易的是毛豆油，市场上是等级豆油 感性选择合约 如何辨识现货价格 交割库所在地及升贴水 期货最终在交割库交割，非基准库有升贴水 例：甲醇内蒙交割库贴水600，玻璃沙河交割库改为基准库 产地、销区价格与交割库价格对比 例：今年3-4月份北方港口玉米平舱价2340，深圳港口2330。注定未来两者相互拉开 质量标准和现货实际交易的差异 例：焦煤期货硫分高于市场实际交易的现货，按升贴水计算要折价 感性选择合约 不观察什么—平衡态 无期现差品种 季节性周期外品种 产业无重大变化品种 观察什么– 不平衡态 期现差很大，且还在加大，但在长期来看这种状态是短期的、不正常的 产业将会发生重大变化的品种 分析不平衡态的内在因、驱动力、预期果 感性选择合约 分析不平衡态的内在因、驱动力、预期果 例：2013.10-2014.01的JM1401，价格高点1090 内在因：交割质量标准中的硫份质量 预期果：下跌至现货价格甚至贴水 驱动力： 期现差：进口澳洲煤1090，有50元升水，算下来对应期货价格是1040；俄罗斯主焦煤计算，应该破1000 季节性：贸易商、焦化厂1401接货不利生产 库存量：国内大型钢厂焦煤可用天数保持高位 供应量巨大，不能囤积，接货后质量随时间推移变差 适逢黑色系下跌周期 理性建立仓位 单边投机交易 观察中的不平衡合约，结合 阻力支撑、简单均线和关键点位 市场情绪、基差参考采用顺势交易还是逆势交易 套利对冲交易 农产品跨月c、y、p，跨品种yp、am等 黑色系jm、j、i、rb跨月、跨品种 化工l、p、me跨月、跨品种 铜跨月交易 好的对冲交易是两边都赚钱的组合 止损止盈加仓 只持有正确的仓位 至计划好的止损线严格止损，减少亏损单在手时间 毫无例外并且正确的对盈利仓位加码 底仓、加仓、加仓、持仓、减仓、减仓、清仓 2:1:3方式加仓 进场条件（因）变化时严格减仓至0 预期效果逐渐达到时按栈方式对加仓仓位减仓至0 资金管理 不一定存在一个最优化的方法 很个性化的一个内容 根据对回撤要求、对开仓品种把握度来定 每次回撤2%止损 套利和单边、品种差异，确定不同仓位 空仓、轻仓、重仓 风险管理 耐心等待，甄别机会 减少错误就是盈利 靠近市场，控制仓位 感受市场节奏，小仓位试错 逻辑若在，部位就在 耐心得到的奖励是安全位置的部位 正确的时候能赚多少、错误的时候会亏多少 克服恐惧，拒绝贪婪 心态管理 市场交易的主体是人 最大的风险来自于交易者自己，贪婪、恐惧、情绪波动导致的不严格执行交易计划、害怕错失机会会导致大的失败，所以需要时刻修炼自己的内心 保持内心平静 盈利多少市场说了算，亏损多少自己说了算 多读书，读好书 可以少走些弯路 生活乐趣