最详细的复利和年金的计算推导.ppt

作者寄语 在你开始阅读这个PPT之前，我有些话要先对读者你讲一讲，关于资金时间价值的复利和年金的计算和推导，涉及的数学知识其实很简单，只是由于数据庞大，因此让很多人望而却步，因此一定要耐下性子进行计算，这个幻灯片应该说是财务基础接近零的人都可以看会的，关键是要静下心，一个字一个字的读完，这样才能把这一部分知识彻底领悟到，祝你们成功！ （2）即付年金现值 暂时把A抛在一边，看这两个求和 ∑ t=1 n ∑ t=1 n (1+i)t 1 (1+i)t-1 1 = = (1+i) 1 (1+i)2 1 + +···+ (1+i)n 1 (1+i) 1 (1+i)2 1 + +···+ (1+i)n-1 1 很明显 ∑ t=1 n ∑ t=1 n (1+i)t 1 (1+i)t-1 1 = ·(1+i) （2）即付年金现值 所以， XPVAi,n = PVAi,n ·(1+i) 这一步同样告诉我们，即付年金现值是普通年金现值的(1+i)倍，在财务上可以理解为少计算了一期的现值，因此，在计算即付年金现值时，通常是转化为普通年金现值，并查阅年金现值系数表而确定的，而年金现值系数表本身就是普通年金的现值系数，因此这里的公式就显得尤为重要。 现在我们来对即付年金现值进行等比数列求和。 （2）即付年金现值 XPVAi,n ∑ t=1 n (1+i)t-1 1 =A· =A· 1- (1+i) 1 1- (1+i)n 1 ·1= A· i 分子分母同乘(1+i) 1- (1+i)n-1 1 +A （2）即付年金现值 如果把A提到外面来，另一边将变成什么？ XPVAi,n = A·[ i 1- (1+i)n-1 1 +1] 回忆一下普通年金现值系数，可知，中括号里就可以变成[PVIFAi,n-1+1]了。 （2）即付年金现值 我们再次把公式写出来看看—— XPVAi,n= PVIFAi,n-1+A 仍然可以再从财务角度来解释一下这个公式，n期即付年金的现值就是n-1期普通年金的现值增加一期的偿债基金后所得。换句话说，如果即付年金也有现值系数，那么即付年金的现值系数比普通年金系数的期数少1期，但是系数值多1。 （2）即付年金现值 最后，我们把即付年金现值的所有公式进行总结—— XPVAi,n =A· ∑ t=1 n (1+i)t-1 1 = A· i 1- (1+i)n-1 1 +A = PVAi,n ·(1+i) =PVIFAi,n-1+A 3、递延年金 递延年金：又叫延期年金，是指前面m期不付，后面n期每期期末交付，直到最后一期期末的年金。 A A A A A A 支付n期 m期 （1）递延年金终值 由于后面n期按照普通年金的方式完成支付，那么递延年金的终值实际上就是n期普通年金的终值。 Pn =A· ∑ t=1 n (1+i)t-1 =A · FVIFAi,n =A· i (1+i)n+1 -1 这里，对于递延年金的终值就不进行总结了。 （2）递延年金现值 首先我想说，递延年金现值有两种计算方法，不知道读者你有没有看出来？ 第一种，前面m期不看，可以直接计算出后面n期在它本身的期初（不是总共m+n期的期初哦！）的现值，就是上上页线段的前m期最后一个端点，同时也是后n期的最左边端点，然后将这个值看成前m期的终值，调整到前m期期初，即整个线段最左端点即可。 第二种，看成是m+n期的普通年金，计算出现值以后，减去前m期并未支付的那些现值，剩下的也是递延年金的现值。 （2）递延年金现值 第一种方法—— P0’ =A · PVIFAi,n =A· i 1- (1+i)n 1 P0= P0’· (1+i)m 1 =A · PVIFAi,n·PVIFi,m 你看到了什么？复利现值系数啊！ （2）递延年金现值 第二种方法—— P0’ =A · PVIFAi,m+n =A· i 1- (1+i)m+n 1 P0= P0’-Pm =A · PVIFAi,m+n-A · PVIFAi,m * 复利和年金的计算推导 超级详细版 字母的含义 i——报酬率或利率 n——期数 A——每期投入或支付的相同金额，在普通年金中也叫偿债基金 F——Future——终 P——Present——现 V——Value——值 I——系数 一、复利的计算 1、复利的终值 2、复利的现值 1、复利的终值 复利的终值：就是一些钱过n期之后利滚利的最后所得总额。 1、复利的终值总结 计算公式：FVn=PVn·(1+i)n 注：(1+i)n就是传说中的复利终值系数：FVIFi,n=(1+i)n 因此，复利终值计算公式又可以写成FVn=PVn · FVIFi ,n 2、复利的现值 复利的现值：就是利滚利