标准课件第二部分(如何参与股指期货).pptVIP

* * * * * * * * 套保过程分析(1)——当期市上盈利时…… ? 股票市场 股指期货市场 ? 以沪深300成份股为基础的股票组合 ? 对应沪深300股指期货12月合约IF0612 11月 2日 ? 欲买该股票组合共需500万元 以1495.0开盘价买入12月期货合约11手? 12月 15日 ? 买入同样股票组合共需资金566万元 以1695.0开盘价卖掉手头的11手（平仓） 购股成本变化 ? 购股成本增加500－566=－66万元? 获利(1695.0-1495.0) ×300×11=66万元 保值结果=期货市场盈亏+股票市场盈亏=66－66=0万元 假如在1495点买入11手期货合约后股指期货价格下跌，11月2日到12月15日共下跌100点，则期市出现亏损： － 100点×300元/点×?11手= － 33万元 这时账户所留资金发挥作用： 50.665万元－ 33万元=17.66万元 套保过程分析(2)——当期市上亏损时…… 套保过程分析(2)——当期市上亏损时…… ? 股票市场 股指期货市场 ? 以沪深300成份股为基础的股票组合 ? 对应沪深300股指期货12月合约IF0612 11月 2日 ? 欲买该股票组合共需500万元 以1495.0开盘价买入12月期货合约11手? 12月 15日 ? 买入同样股票组合共需资金467万元 以1395.0开盘价卖掉手头的11手（平仓） 购股成本变化 ? 购股成本降低 500－467=33万元? 亏损(1295.0-1395.0) ×300×11=－33万元 保值结果=期货市场盈亏+股票市场盈亏=33－33=0万元 问题：是否真亏了？ 第四部分 怎样在股指期货市场进行套利交易 什么是跨期套利 在股指期货市场上，利用不同月份合约涨跌的速度不同进行反向交易（一买一卖），获取差价收益。 例：股指下跌期间，利用6月合约跌速比3月合约快的特性，卖出6月合约的同时买入3月合约，赚取价差收益。 　　　　　　　两个相同：ａ．交易的数量相同 　　　　　　　　　　　　ｂ．买和卖的交易时间相同 　　　　　　　两个不同：ａ．合约月份不同 　　　　　　　　　　　　ｂ．合约价格不同 交易特点 跨期套利原理 时间 远月合约 近月合约 价 差 缩 小 价 差 扩 大 起 始 价 差 价 格 起 始 价 差 价差收益 价差收益 什么是期现套利 　　利用股指期货合约到期时向现货指数价位收敛特点，一旦两者偏离程度超出交易成本，通过买入低估值一方，卖出高估值一方，当两市场回到均衡价格时，再同时进行反向操作，结束交易，套取差价利润。 期现套利原理分析 指数现货 价格 无套利机会区间（套利成本区间） 最后交易日 期现价格收敛 时间 价格 指数期货 价格 出现套利机会 树立科学投资观念 理性投资 * * * * 长期以来，由于中国股市没有做空机制，股市单边上涨，机构投资者和股民才能赚钱的尴尬现实即将改变。做空机制将令中国股市更加健康。 * * * * * 我们有了股指期货之后，手中还多了一个可以利用的资产配置手段，也许大家不是很好理解资产配置，其实通俗的一点说就是我以前只能买卖股票，现在我可以买或者卖的资产或者对象多了一个就是股指期货。比如最近一个月，上证指数在过了5月或者64个月之后重新突破2000，但是很多投资者却发现，在最近一个月或者最近两个月的操作中，自己买的股票并没有跟随大盘的上涨而上涨，也就是赚了指数没赚钱，或者大家说的“二八现象”。占比20%的股票上涨，80%的股票没有跟甚至是下跌了。我买入股指期货有什么好处呢？可以看到如果我们买入一手沪深300，整个合约价值300*1700=510000万里面包括了什么，51万的17%买入的金融股，而这些金融代表了整个金融行业99.71%的上市市值，钢8%我就买了钢铁股，交易运输，公用事业和钢铁占比差不多，也有8%，而沪深300中钢铁股的代表性有多少77.21%，我用了51万的8%买了钢铁股，买了一手股指期货我们就买入了一个股票篮子，这个篮子的特点是金融类、钢铁、交通运输等PPT中10个行业的占比为76.26%。达到分散化投资的目的。而且我们使用股指期货的另一个好处就在交易成本的节约，我们只需要交手续费，不需要去考虑股市买51万股票要交的印花税，交易费等1%的费用。资金也相对节约。 * * * 首先我们要弄明白的是股指期货有两个交易方向，我们要选择交易方向 * * * * * * * * * * * * 如何参与股指期货交易 文库专用 * 文库专用 * 文库专用 * 文库专用 * 文库专用 * 文库专用 * 内容提要 股指期货市场功能