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不一样的中国故事 ─人民币升值和产业升级 2005年启动的人民币汇率制度改革令全球经济激动，如今投资人分外关注人民币升值动向，许多的热点问题，如流动性泛滥、地产升值、货币政策抉择以及新兴市场投资回报都和人民币汇率问题有关联，我们一直在思考，人民币升值如何影响资本市场？中国人民币升值故事会是什么?我们认为，人民币的升值路径不仅是渐进的，而且是非线性的。中国资产价格的涨幅受制于宏观调控。中国经济不会因升值而走入泡沫经济。 从实体经济的影响角度来看人民币升值的影响更具有长期性和前瞻性。本币升值时，对微观企业而言，会导致企业资产负债的变化，成本收益的变化，进而影响企业价值和公司战略，公司战略的调整导致产业升级和变迁。 借鉴亚洲企业的产业升级历程，人民币升值将促使我国企业用产业国际化的思路来拓展利润空间，利用升值后相对廉价的国际资源，自主创新，寻求向产业链上下游延伸，注重技术研发，品牌质量以及市场销售，建立具有国际竞争力的跨国企业。 中国经济发展不均衡，二元经济本身就有大的空间来实现产业转移。向西部迁移对于一些劳动力密集程度比较高的企业利于其降低成本和开拓市场。实现传统产业和高新技术产业的互动和平衡。优先发展的部门和地区必须在发展到一定程度后反哺其它部门，才能保证经济的平衡发展。促进国家税收和就业。 我们看好资本运营行业和地产的人民币升值带来的资产价格的溢价效应，但中国的资产