边际分析方法在电信集团业务投资效益评价中的应用.pdfVIP

边际分析方法在电信集囤业务投资效益评价中的应用 文／段芳芳 电信行业作为较为典型的投资拉 投资效益状况，将每类业务视为相对 的投资。 动型行业，其投资具有固定资产投资 独立的投资项目，针对该类业务在一 二、从投资周期来看，电信行业的 大、滚动性投放、回收期长的特征，在 定周期内的投入产出情况进行测算， 投资周期较长，资金回收渠道比较单 市场竞争压力日益加大、资本市场对 例如对小灵通、ADSL、IDC等业务的 一 ， 只有通过运营才能逐步回收投资， 投资回报要求日益增加的情况下，电 投资效益情况进行评价。项目层面的 资金具有沉淀性。这一方面是因为固 信运营商在投资决策过程中越来越注 投资效益评价，其评价对象主要为工 定资产总体投资规模比较大，另一方 重对投资效益的评价和分析。 程项目或者科研项目，针对该项目一 面是由于网络设备更新较快，后续投 一 电信业务投资效益评价概述 定周期内的投资和效益情况进行评 资大，另外整个电信网络和设备的维 电信运营商的投资效益分析和评 价。本文主要讨论电信业务层的投资 护成本较高，这都使得投资的回收期 价的对象主要包括三个层面：区域层 效益评价。 限较长。 面的投资效益分析、业务层面的投资 从行业属性上来看，电信行业的 三、从资金的投入方式来看，电信 效益分析和项目层面的投资效益分 投资主要存在以下几个方面的特点： 行业的投资具有滚动性，大多数网络 析。区域层面的投资效益评价对象来 一 、 从投资规模来看，电信行业是 的投资都不是一次性完成的，而是分 源于资金在区域层面进行分配的需 比较典型的资本密集型行业，电信企 期限、分阶段投入。这主要是由于电信 要，主要是针对集团层面、省公司层面 业——尤其是电信运营企业初始投资 网络具有全程全网互通的性质，其建 和本地网层面的投资效益展开，反映 规模大，固定资产投资比重较大。据不 设和更新都不是一次完成，而是逐步· 相应区域资金的效益状况。业务层面 完全统计，电信运营企业的固定资产 投入、分批分期建设发展。因此，电信 的投资效益评价主要针对不同电信业 比重基本都占到全部投资的40％一 行业的滚动性投资项目的比重非常 务的投资而言，主要考察各类业务的 50％以上，主要为网络和设备等方面 大，根据网络和业务发展的需要，分专 集团经济研究2。O7·12月中旬刊(总第251期) i■■●_． 业进行逐年滚动投资。 期增量资金的综合效果，因此对于存 二，电信投资效益评价面临的主 量资金和增量资金的投资效益，很难 要问题 进行清晰地分辨。 ． 电信运营业的上述投资特点，使 三．边际方法在电信集团投资效 得电信投资的效益分析变得格外困 益评价中的应用 难，这些困难体现为： 边际分析法主要研究在一定产量 第一，国内电信运营商的投资多 水平下，每增加一个产品对总利润的 数是按照通信专业进行分类，这个专业 影响，即：边际利润=边际收入一边际 分类主要是依据不同的网络类型和设 成本，当边际收入边际成本，则边际 备用途划分，例如交换网投资、传输网 利润0，意味着增加单位产量可使总 投资、接入网投资、管道局防投资等。传 利润增加，此时企业的产量不是最优； 统的专业投资与业务投资之间缺乏完 当边际收入边际成本，则边际利 整的对应关系。并且由于电信业务多数 润0，意味着减少单位产量可使总利 是全程全网的性质，对某类业务的投资 润增加，此时企业的产量也不是最优。 除了与该业务直接相关的网络平台建 只有当边际收入=边际成本时，边际 设投资、设备终端投资等，还可能涉及 利润=0，意味着总利润达到极大，产 到对基础网络投资的分摊，对这两类投 量最优。 存量资金和增量资金的效果。如果要 资的不同处理方法，会导致分析和评价 从边际分析方法的基本原理来 全面地对电信业务的投资效益进行后 结果出现