untitled - 兖州煤业股份有限公司.pdfVIP

跟踪评级报告 兖州煤业股份有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】107 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 兖州煤业股份有限公司（以下简称“兖州煤业” 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事煤炭开采、洗选和销售业务。 评级结果反映了公司煤炭资源储量丰富、区位优势依 债项信用 然明显、与子公司实现境内外四地上市、吨煤成本下 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 降等有利因素，同时也反映了煤炭行业持续低迷、公 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 司非煤贸易业务发展存在不确定性、偿债压力增大及 12兖煤01 10.00 5 AAA AAA 12兖煤02 40.00 10 AAA AAA 面临一定资本支出压力等不利因素。兖矿集团有限公 12兖煤03 19.50 5 AAA AAA 司（以下简称“兖矿集团”）为兖州煤业2012 年度第 12兖煤04 30.50 10 AAA AAA 一(12 兖煤01、12 兖煤02)、二期 （12 兖煤03、12 兖煤04）公司债券提供的全额无条件不可撤销连带责 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 任保证担保仍具有一定的增信作用。 项 目 2015 2014 2013 综合分析，大公对公司 2012 年度第一、二期公 总资产 1,390.62 1,336.80 1,256.99 司债券信用等级维持 AAA，主体信用等级维持 AAA， 所有者权益 430.01 438.54 425.57 评级展望维持稳定。 营业收入 690.07 653.26 587.27 有利因素 利润总额 15.11 32.62 1.30 ·公司是我国大型煤炭企业之一，资源储量丰富，2015 经营性净现金流 28.18 58.95 29.57 年煤炭产量依然保持较强的规模优势,区位优势依 资产负债率（%） 69.08 67.19 66.14 然明显； 债务资本比率（%） 62.22 59.78 56.99 ·公司与子公司实现境内外四地上市，融资渠道畅通， 有利于获得资本市场的资金支持； 毛利率（%） 14.52 19.23 22.33 ·公司加大降本力度，吨煤成本持续下降； 总资产报酬率（%） 3.20 4.07 1.50 ·兖矿集团为兖州煤业 2012 年度第一、二期公司债 净资产收益率（%） 1.93 4.03 0.70 券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保 经营性净现金流利息 0.91 2.33 1.51 仍具有一定的增信作用。 保障倍数（倍） 经营性净现金流/总 不利因素 3.03 6.82 3.72 负债（%） ·2015 年以来，国际国内煤炭需求持续低迷，行业产 注：2014