碳纤维产业链浅析.pdfVIP

[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业 证券研究报告 行业深度报告 2015 年12 月16 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持 维持 碳纤维产业链浅析 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 机械工业 海通综指 12823.90  碳纤维是应用相对成熟的新兴材料。碳纤维是一种由聚丙烯腈经过预氧化、碳 10782.38 化等一系列化学反应形成的含碳元素的新材料。上世纪50 年代发明于美国的空 8740.86 军基地，此后被应用于体育器材等领域。随着碳纤维部件技术的发展，近年碳 6699.34 纤维已经较成熟的应用于部分工业领域，例如波音 787 飞机、宝马 i 系列汽车 4657.83 等。对比传统材料如钢、铁、铝，碳纤维的品质更好，而且重量更轻，因此在 2616.31 2014/12 2015/3 2015/6 2015/9 追求低能耗、高品质的工业应用领域，碳纤维部件具备很好的应用前景，由此 资料来源：海通证券研究所 将带动相应制造设备的需求；  上游碳纤维生产，需要破解价格倒挂的谜题。根据中国化学纤维工业协会，2014 相关研究 年我国碳纤维产能大约1.5 万吨，实际产量大约只有3700 吨，而2014 年我国 [Table_ReportInfo] 《机械行业跟踪周报2015 年第四十五 期》2015.12.11 进口碳纤维大约 1.2 万吨。此外，国产碳纤维的生产成本大于海外进口碳纤维 《投资增速下滑新常态下机械行业的三 的进口价格，出现了严重的价格倒挂，其原因可能是我国没有掌握碳纤维生产 种机遇》2015.12.07 的关键技术及装备。目前我国具备千吨级碳纤维生产能力的企业屈指可数，仅 《机械行业深度报告：农业无人机，为农 有个别企业可以生产出适合军工和航空领域应用的t700/t800 碳纤维。除个别在 业生产插上翅膀》2015.11.23 研发的企业之外，还没有国内企业可以提供生产碳纤维产品的生产线。同时， 落后的基础工业材料也直接抑制了碳纤维下游部件的需求；  下游碳纤维部件应用，需要相关领域的突破。在海外，碳纤维部件已经较为成 熟的应用于航空与汽车领域，而在我国，由于受到基础材料品质的约束，航空 [Table_AuthorInfo] 领域，如飞机制造，还难以取得突破。不过，在汽车领域，已经有个别企业开 始尝试制造含碳纤维元素的相关部件。宝马i 系列碳纤维汽车已经证明，至少在 分析师:龙华 车身领域，碳纤维部件可以批量生产。因此综合考虑，我们更看好碳纤维在汽 Tel:(021 车领域的应用。此外，在军工产品、