2、MZ2号船舶投资评估案例探究.ppt

（二）建议（续） 2、对贷款银行的建议 加强银企协作，指导并辅助投资者运营项目 加强贷款管理，提高监控能力 建议本项目的贷款期限为5年，并采用按季分期还款的方式收回贷款； 要求公司股东ZDG提供连带责任保证担保； 做好贷后管理工作，要求企业设立还贷专户； 关注投资方的经营能力和动向。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 案例 3MZ2号船舶贷款项目的  经济效益评估和决策 报告目录 投资项目简介 航运业环境及水上运输市场船舶供求分析 相关数据的测算依据 相关数据的测算方法和结果 投资项目的财务效益评价 贷款风险和效益评估 主要结论和建议 一、投资项目简介 （一）项目简介： 名称：MZ2号船舶项目 吨位：15000吨集散两用船舶 目标市场：长江中下游及东南沿海地区货运 建设单位：武汉NH船舶股份有限公司 建设工期：18个月 投资金额：6750万元，其中: 固定资产6525万元，流动资金225万元。 资金来源：自筹资金3400万元，银行贷款3350万元。 一、投资项目简介（续） （二）投资方(公司)简介： 单位名称：厦门MZ航运有限公司 注册资本：6500万元 拥有船舶：总吨位为5000吨的MZ1号船舶 财务状况：截至建设期开始，总资产6586万元， 总负债75万元，负债率1%。 经营范围：国内沿海、长三角和珠三角货物运输； 船舶代理、货运代理； 道路货运、货物装卸。 二、航运业及船舶运输市场分析 （一）国际航运市场分析：需求旺盛，供不应求 世界经济增长加速，全球贸易增长强劲; 新船建造相对滞后，大批超龄服役的商用船退役; 投资者忽略了对航运业的投资。 （二）国内航运市场分析:利润率高，发展势头强劲 各项航运指标显著改善； 港口基础设施不断改善； 经济和贸易的强劲增长带动了航运业的发展： 进出口贸易总量排名世界第四，90%由远洋运输完成。 （三）厦门港航运业前景分析 政策优势：大力扶持物流企业，税收优惠 港口优势：世界集装箱30强港； 全国八大集装箱干线之一； 开辟60多条海运航线； 泊位70个，其中万吨以上23个。 对台优势：对台出口占第4位；进口居首位。 地理优势：处于两大经济发达圈 （长江与珠三角）之间。 二、航运业及船舶运输市场分析(续) 三、相关数据的测算依据 经营期限：15年 固定资产折旧方法：平均折旧法；折旧期限：15年 15年投资期结束后，固定资产残值为原值5%， 约326万元，流动资金回收100%，即225万元。 税收政策：所得税，15%；营业税及附加综合税,3.5% 资金来源：权益筹资，3400万元； 负债筹资，3350万元；负债率：50%。 项目用途：承担山东莱州至上海、福州的盐和沙运输 生产负荷：70% 沙 盐 四、相关数据的测算方法与结果 （一）收入估算 盐运价：山东—福州，90元/吨 沙运价：福州—上海，30元/吨 山东—福州—上海一个航程的总航期： 15天：水上航行，7天；装卸货，8天。 全年航次： 2次/月×11月/年=22次 年营业收入： 15000吨×（90+30）元/吨×22航次/年×70%=2772万元 （二）成本估算 （三）损益及利润分配估算 （四）资本成本的测算 权益资本成本： 行业基准收益率 10% 假设贷款期限：5年 5年基准利率：5.58% 上浮：30% 债务成本：7.25% WACC= 10%×50.4%+7.25%×49.6%×（1-15%）=8.1% （五）现金流的测算 五、投资项目的财务效益评价 简单回收期（年） 6.06 折现回收期（年） 8.13 IRR 17% 年平均净利润(万) 794 NPV(万元) 4066 BEP（生产能力利用率） 38% BEP（产量） 8.77万吨/年 BEP（价格） 75.97元/航次 （一）主要财务指标测算结果 该项目经济效益显著，保本点较低，抗风险能力较强，具有相当投资价值。 （二）偿债能力