2016金融理财（清华版）稳定效应.docVIP

?2、金融自由化的正面效应： ? 储蓄效应，投资效应， ?? 就业效应，收入分配效应， ?? 稳定效应，社会效应。 ???? 1）储蓄效应 ????? ?? 2）投资效应 ??? 一方面投资会随着储蓄的增加而增加。 ??? 另一方面，投资的效率也会因为利率这样一种分配、筛选机制变得更有效率。 ???3）就业效率 ??? 金融自由化政策可以提高资本和劳动的相对价格，从而扩大就业。 ? 4）收入分配效应 ??? 金融自由化及其相关政策，有助于促进收入分配的平等。 ??5）稳定效应 ??? 金融自由化有利于就业和产出的稳定增长，从而摆脱经济时走时停的局面。 ? 6）社会效应 ??? 金融自由化有利于减少因政府干预带来的效率损失和贪污腐化。 ??? 自由化的一个主要目的，就是用市场取代替官僚机构。 ?? 二、麦金农的观点 ?? 货币与实物资产的互补性； ?? 投资与实际利率的正向关系； ?? 金融深化与经济增长。 ??1、货币与实物资产的互补性 ??? 传统理论认为货币与实物资产是相互竞争的替代品，而麦金农则认为，在发展中国家货币与实物资产在很大程度上是互补的。 ?二者互补的原因在于发展中国家的两个特点： ?1）所有经济单位只限于内源融资。 ?2）投资具有不可分割性。 ??? 基于上述理解，麦金农提出了以下的货币需求函数： ?? ?2、投资与实际利率的正向关系 导管效应——货币被看作资本积累的一个导管，而不是一种资产。 ???????? ?二、麦金农的观点： ?3、金融深化与经济增长 ? 对哈罗德—多马增长模型的拓展 该模型的基本思想： ??? 一个国家的经济增长率应该等于，这个国家的储蓄率除以资本产出率和储蓄率乘以产出与资本的比率。 ????????? ???? 在一国经济中储蓄率越高，经济增长率就会越高。 麦金农认为：哈罗德——多马模型没有考虑到金融深化对储蓄率的影响。 ????????????????? ????????????????? ??????????? ????通过解除金融抑制，可以带来更高的经济增长，这是金融抑制和金融深化理论的核心观点。 第三节?? 金融自由化过程中的陷阱：金融危机 ?一、发展中国家的三次金融危机： ?1、1982年拉美国家严重的债务危机。 ?2、1994年墨西哥金融危机。 ?3、1997年亚洲金融危机。 ??共同特点: ?1）在危机之前进行过金融自由化改革 ?2）银行危机与货币危机交织 ?3）对实际经济造成重大打击 ?二、金融危机的原因分析 ?1、危机的根源 ?1）宏观经济的失衡： ??? 财政赤字，通货膨胀，经常项目的赤字。 ??2）道德风险导致金融泡沫： 三个层次的道德风险问题： 借款者（企业）：有限责任导致冒险举债，而且利率越高道德风险问题越严重。 ??金融机构：金融机构本身的行为就具有一定的投机性，隐性存款担保使存款者没有监督动力，金融机构道德风险问题恶化。 国际投资者：政府和国际金融机构担保使得国际投资者在投资上显得不审慎，从而加大了道德风险。 ????2、金融危机的放大与传染机制 ?1）预期的自我实现? ?2）从众行为? ?3）金融放大器机制??? ?三、分析后的启示 ?1、平衡的宏观经济是金融稳定的先决条件。 ?2、金融自由化应有序进行。 ?3、金融自由化不等于不要金融监管。 ?4、要加强国际范围内的金融稳定机制。 ??????? 复 习 课 ?一、基本概念： 货币与货币制度，利息与利息率，风险与收益。 二、金融体系： 金融工具，金融机构，金融市场。 商业银行的经营和管理是重点内容。 三、货币理论和政策： 这是本门功课的核心内容。 ??三、货币理论和政策： 这是本门功课的核心内容。 ?试题形式： 一、选择题（不定项选择） ??? 多选不得分，漏选按比例得分，每题2分，共20分。 二、判断说理题（每题4分，共20分） ??? 判断对错并说明理由。 三、计算题（共10分） 四、简单题（每题10分，共20分） 五、论述题：（每题15分，共30分） ????? 导言部分 ?1、货币银行学的研究对象及研究的意义。 ??? 货币，银行 ???? 第一部分?? 基本概念 ?2、货币和货币制度。 ??? 货币的含义、职能、形式演化，货币支付形式，货币的度量，货币制度的主要内容，“劣币驱逐良币法则”。 ??3、利息和利息率。 ??? 利息存在的根源，利息的分类，实际利率，现值的概念，利率的度量，到期收益率，持有期收益率。 ????4、风险和收益。 ??? 影响资产需求的因素（财富、风险、收益、流动性），期望，方差，标准差，资产组合原理，系统性风险，资本资产定价模型。 ?????? ?????? 第二部分?? 金融体系 ?5、金融体系概览。 ?金融市场，金融机构，金融工具。 ?6、政府对