关于夏耘等三名同志任职的请示报告-大连商品交易所.DOC

附件： 关于修改黄大豆2号合约的征求意见稿为了更好地发挥黄大豆2号合约的经济功能，满足广大现货商为进口大豆保值的需求，大连商品交易所（以下简称交易所）决定调整黄大豆2号合约的质量标准，现将有关事项征求会员单位、期货投资者及现货商的意见。 一、黄大豆2号合约现行黄大豆2号合约的标的物是油用大豆，综合了进口与国产大豆的概念，黄大豆2号合约上市以后，投资者入市的积极性不高，市场流动性不足，日均成交量和持仓量均不足1万手。1．标准品的粗脂肪范围过宽，定等过低 黄大豆2号合约中规定，标准品的粗脂肪大于等于17%且小于等于21%，替代品的粗脂肪大于21%。投资者反映，黄大豆2号的标准品实际上就是国标四等大豆，而黄大豆1号合约的标准品为国标三等大豆，两个合约的同质性强。还有的投资者反映，标准品的粗脂肪范围过大，买方交割时担心接到粗脂肪低的大豆。 2．标准品与替代品的升贴水标准不合理 黄大豆2号合约中规定，替代品对标准品升水80元/吨。投资者反映，在现货市场中，进口大豆价格比国产大豆高100元/吨以上，目前的黄大豆2号合约没有反映现货市场的正常价差。 3．合约缺少对粗蛋白指标的规定 黄大豆2号合约没有粗蛋白指标。投资者反映，豆粕与豆油一样是大豆加工的产物，现在豆粕在大豆压榨中的经济价值高，现货商非常关心大豆的粗蛋白含量。 二、黄大豆2号合约的交易所在本次修改黄大豆2号合约时，遵循以下四： 1．以进口大豆为主要标的物 进口大豆粗脂肪含量高、质量均一，品级较高，受到油厂的欢迎。因此，在本次黄大豆2号合约的设计中，将进口大豆特别是美国大豆质量标准作为设计主体，质量标准体系以商检方法作为标准。 2．足够的可供实物交割量 我国油用大豆市场由进口大豆和国产大豆构成，进口大豆又包括美国大豆和南美大豆。由于土壤、气候、收获、运输等因素，大豆质量差别较大。因此，交易所采用升贴水方式，尽可能使不同品级的大豆都能进入交割，以保证符合交割要求的商品量足够大。 3．指标简洁化 现货市场中质量标准众多，指标项目复杂。期货合约质量标准需要从众多质量标准中提炼出最能反映商品品质的项目，因此，在本次修改中，交易所尽可能简化质量指标，使投资者能够对交易标的物一目了然。 4．交割商品储存的安全性 期货交割商品需要经过储存环节。保证储存期间的粮食质量安全是防范交割风险、保障期货交割顺利进行的前提条件。因此，在本次黄大豆2号合约质量标准的设计中，交易所在遵循现货贸易惯例的基础上，对涉及储存的一些指标严格控制。 三、黄大豆2号合约质量标准的新条款 粗脂肪 根据进口大豆贸易合同的相关规定，交易所将粗脂肪计算方法由干基变为湿基。同时，将标准品的粗脂肪确定为大于等于18.5%。为使含油低的国产大豆也能进入交割，交易所将替代品的粗脂肪确定为大于等于16.5%。考虑到国产大豆与进口大豆的现实价差，交易所规定替代品对标准品的贴水为150元/吨。 粗蛋白 交易所考虑到我国大豆市场的发展趋势和部分油厂的现实需求，在黄大豆2号合约中增加粗蛋白指标。根据进口贸易惯例，采用34.5%作为标准品的粗蛋白低限。为了让粗蛋白低的阿根廷大豆能够交割，交易所将33.5%确定为替代品的粗蛋白质低限。综合粗蛋白的实际价值和阿根廷大豆与美国大豆的实际价差，交易所采用50元/吨作为替代品的贴水。 水分及挥发物 根据进口贸易合同惯例，保证储存期间的安全，交易所确定标准品的水分及挥发物为小于等于13.5%。为了让刚收获的高水分国产大豆能够交割，交易所规定11、1、3月合约的水分及挥发物放宽到14.5%，对标准品的贴水为50元/吨。 破碎粒 根据进口大豆贸易合同的规定，交易所采用美国进口合同标准中的20%作为破碎粒的指标上限。经交易所实证数据检验，采用这一标准，南美大豆不会受到影响。 损坏粒、热损粒 美国和南美的进口大豆贸易合同中，损坏粒和热损粒差别很大。为明确交割标准品，交易所按照美国大豆的进口合同条款设计标准品，即：损坏粒小于等于3%，热损粒小于等于0.5%。按照南美大豆的进口合同条款设计替代品，即：损坏粒小于等于8%，热损粒小于等于5%。为了保证交割商品的储存安全性，交易所对损坏粒、热损粒高的大豆实行贴水交割，贴水值为50元/吨。 储存品质控制指标 为简化指标体系，我们根据《粮油储存品质判定规则（试行）》（国粮[1999]148号）的要求，对交割入库大豆要求达到宜存要求，同时，确保出库大豆非陈化。 本次合约设计中删去的指标 在进口大豆贸易合同中，不包括不完善粒和霉变粒，因此，我们在本次黄大豆2号合约质量标准的修改中，将这两项指标删除。进口大豆贸易合同中，有时会规定其他颜色的大豆不超过2%，但大多数合同中没有异色粒的规定。为了简化指标体系，我们将互混程度这一指标也删除。 四、新合约质量标准分析 在这次黄大豆2号合约的调整中，交