建筑技术经济--第四篇(本科2008).pptVIP

第四章 资金时间价值计算 本章提要： 资金周转过程中，随着时间变化会产生增值。只要存在商品生产与交换，资金的时间因素就客观存在。本章主要介绍了资金时间价值的含义；资金时间价值计算公式，名义利率与实际利率等。 学习内容： 资金时间价值理论与计算方法是工程经济分析的理论基础和有效分析工具。通过本章学习主要了解利息与利率的关系；掌握资金等值的概念、特点、决定因素；学会各种条件下资金等值的计算，能够运用等值原理对工程进行经济分析。 第一节 什么是资金时间价值 1、概念及意义 （1）概念 资金时间价值指资金在生产经营及其循环、周转过程中，随时间推移能产生新的价值，其表现就是利息或纯利。 两方面理解：增加，即资金增值；一但投资就不能现期消费。 （2）研究资金时间价值的意义 2、衡量资金时间价值的尺度 两种： 绝对尺度，即利息、盈利或收益。 相对尺度，即利率、盈利率或收益率。 （1）利息：货币资金借贷关系中借方支付给贷方的报酬。 （2）利率：指在一定时间所得利息额与投入资金的比例。 3、资金的等值原理 （1）资金等值概念 “等值”指在时间因素下，在不同的时间点绝对值不等的资金具有相同的价值。如今年100元和一年后106元，绝对数值不等，但在年利率6%情况下，在这两个时间点上此绝对数量不等的资金是“等值”的。 等值计算：把不同时点上的现金按某一利率折算至某一相同时点上，使之等值之后方可比较。这种计算过程称为资金的等值计算。 影响资金等值的因素：金额、金额发生时间、利率。 （2）等值计算有关概念 时值(Time value)与时点：某个资金时间节点上的数值称为时值；现金流量图上，时间轴上某一点称为时点。 现值(P, present value)：也称期初值。指发生在时间序列起点处的资金值。时序起点通常是评价时点，即现金流量图的零点处。 折现：将时点处资金的时值折算为现值的过程。 年金（A, Annuity)：指一定时期内每期有等金额的收付款项，如折旧、租金、利息、保险金、养老金等，常采用年金形式。 普通年金：每期期末收款、付款的年金，也称后付年金； 先付年金：每期期初收款、付款的年金，也称预付年金、先付年金； 距今若干期内发生的每期期末收款、付款的年金，称为延期年金。 终值(F，Future value)： 即资金发生在（或折算为) 某一特定时间序列终点的值。 第二节 资金的等值计算 1、计算利息的两种方法 计算资金的时间价值就是计算利息的方法。 单利法：以本金为基数计算资金的时间价值（即利息），不将利息计入本金，利息不再生息，所获得利息与时间成正比。 单利法是不够完善的方法，没累计利息，在工程技术经济分析中一般不采用。 计算公式：（式中符号以后通用） 例：一笔50000元借款，借期3年，按每年8%的单利率计息，试求到期应归还的本利和。 解：单利法计算 由公式： 复利法 克服单利法的缺点，将前一期的本利和作为下期的本金来计算下期的利息（利上加利）。 例：上例中，若年利率还是8%，按复利计息，到期应归还的本利和是多少？ 解： 与单利法计算结果比较增加了985.60（元），这个差额反映的就是利息的资金时间价值。 工程技术经济分析中一般都采用复利法。 2、资金等值计算的基本公式（三种类型） （1）一次支付类型 一次支付终值公式（已知P，求F） 现金流量图 例题：某建筑公司技术改造，1998年初贷款100万，1999年初贷款200万元，年利率8%，2001年末一次偿还，问共还款多少？ 解：先画现金流量图 列计算公式计算； 一次支付现值公式（已知F，求P） 即，计划n年后积累一笔资金F，利率为i，现在一次投资P应为多少？ 现金流量图 例题：某公司对收益率15%的项目进行投资，希望8年后能得到1000万元，试计算现在需要投资多少？ 解：画现金流量图 公式计算： （2）等额支付类型 指所分析的系统中现金流入和流出可在多个时点上发生，形成一个序列现金流量，并且这个序列现金流量数额的大小是相等的。 四个基本公式 I. 等额支付序列年金终值（未来值）公式（已知A，求F） 现金流量图 例题：某工程总投资10亿元，5年建成，每年末投资2亿元，年利率为7%，求5年末的实际累计总投资额。 解：已知A=2，i=7%，n=5，求F。 现金流量图：第5年虚线表示需要收入多少才能与总投资相持平。 计算： II. 偿债基金公式（已知F，求A） 现金流量图 例题：若要在8年以后得到包括利息在内的300万元的资金，在利率为8%的情况下，每年应投入（或存储）的基金为多少？ 解： III. 年金现值公式（已知A，求P） 现金流量图 例题：某建筑公司打算贷款买一部10万元的建筑机械，利率为10