我国上市公司资本结构影响绩效分析.pdfVIP

上海大学国际工商与管理学院硕上论文 我国卜市公司资本结构影响绩效研究 摘 要 资本结构是企业相关利益者权利义务的集中反映，影响并决定着企业的绩效，合理的 资本结构，有利丁|规范企业行为、提高企业绩效。随着我国由计划经济体制向市场经济体制 的转轨，上市公司的资本结构呈现其特有的特征。因此对我国上市公司资本结构对绩效的影 响进行研究具有重要意义。 本文首先阐述了我国上市公司特有的融资行为，即上市公司偏好股权融资，呈现“逆 行”的融资结构；这一“逆行”的融资结构直接导致上市公司整体资产负债率低，而负债结 构中又以流动负债为主，长期负债所占比例过少： 同时我国上市公司的股权结构呈现成分 复杂、流动性低以及向国有般高度集中的特点。 资本结构是指企业债务资本与股权资本的比例关系，因此。本文尝试从资本结构和股 权结构两方面来探讨上市公司资本结构对其续效的影响。在资本结构方面，针对我国上市公 司资本结构构所特有的特点，采用多个绩效衡量指标，分别从资产负债率、流动负债率、短 期借款率、长期负债率和公司规模五个因素出发，用回归分析的计量方法详细描述了资本结 构对公司绩效的影响关系。在股权结构方面，根据