糖会无利多，糖价下跌，静待底部夯实.PDF

中证研究|农产品周报（白糖） 2013-08-26 中证期货研究部 糖会无利多，糖价下跌，静待底部夯实 更多资讯和研究 本期摘要 请关注本司网站 周报观点： 上周 （8 月19 日-8 月23 日）原糖承接前一周五下跌走势，跳空低开低走，继续下行找 农产品组： 寻支撑。周内最低16.26，周五启稳。周跌0.47 或2.77%。量能双增。 郑糖上周走弱，除周二低开高走，其余四个交易日均录得阴K 线。周K 线收4931 ，跌167 侯峻（油脂） 或3.28%。交易量减，持仓增。 0755 近期糖价在天气、进口增加、政策扰动下波动加剧，我们在前一周报中做出警示。糖价 houjun@ 后期或作出方向选择。我们目前仍维持半年报中观点，预计3 季度震荡筑底，4 季度糖价 王聪颖（白糖） 有望回升。 0755 基本面，供应端，7 月食糖进口达到50 万吨，同比环比增加，预计后期进口顺畅。21-23 wcy@ 日糖协秘书会议召开，无明显利多出台。 从业资格号：F0254714 投资咨询号：Z0002180 消费端，7 月消费数据公布，累计销量和产销率同比提高。中秋月饼较往年提早上市，或 给糖价带来支撑，不过“三公消费”受整顿，表现或弱于往年。 吴向科（豆类） 天气的影响仍较为明显，8 月5 日当周台风进入广西，但中心并未通过崇左主产区，预计 0755 影响利大于弊；巴西压榨进度断断续续受到阻碍，9 月初Unica 公布霜冻对食糖产量削减 的调研；印度、泰国的季风降水较为充裕。 陈静（棉花） 关键因素： 010 1. 全球仍处于增产周期，巴西仍受到降水霜冻困扰，台风侵袭我国。 chenjing@ 2. 6 月进口不及预期，但7 月进口量达到50 万吨，符合我们预期。预计全年300 万吨。 3. 夏季饮料消费、中秋、国庆消费拉动，糖累计销量同比稳中有增。 操作建议 技术上，糖价重新回落到5000 下方，夯实底部或需要更长时间。操作上，多单离场后暂 时观望，静待更好的介入机会。 近期相关报告： 【中证农产品周报( 白 糖)20130729