信用扩张与金融安全研究文献综述.PDFVIP

2010年第1期 首都伍舛贸易太．挚字报 信用扩张与金融安全 研究文献综述 吴晶妹1， 王涛1，闵素芹2 (1．中国人民大学财政金融学院，北京100872；2．中国传媒大学理学院，北京100024) 摘要：信用扩张对金融安全产生着重要的影响，美国次贷危机的爆发迫使理论界和实务界必须认 真研究和分析信用扩张自身的演变机理及其对金融安全的影响作用。从维护国家经济、金融运行体系安 全出发，以信用及信用扩张为基本研究对象，通过对国内外信用扩张与金融安全相关理论文献和研究成 果进行全面的总结和评述，可以对相关领域的学术研究和理论探讨产生重要的指导意义。 关键词：次贷危机；信用扩张机理；金融安全路径 一、引言 美国次贷危机的爆发让美国乃至世界其他主要国家的金融体系都面临着巨大的危机和挑战，理论 界与实务界的专家学者们不得不重新审视信用过度扩张对金融及经济体系产生的冲击和影响。在经历 了多次经济金融危机爆发、泡沫破裂带来的巨大损失后，很多学者都进行了认真的反思和总结，得到 了很好的理论化的经验总结。但是从信用的角度出发，全面深入研究有关信用扩张与金融安全的成果 却不是很多，不少学者在总结经验教训时将信用过度扩张作为产生金融风险、引发经济金融危机的原 因之一进行过探讨，但这样的探讨相对于信用过度扩张对金融安全产生的巨大影响作用来说就显得很 不充分了。 正因为如此，本文从维护国家经济、金融运行体系安全为出发点，对国内外信用扩张与金融安全相 关理论文献和研究成果进行了全面的梳理和总结，从信用及信用扩张的基本经济内涵开始，深入分析了 信用过度扩张对金融安全产生影响的理论观点和学术文献。文章的基本内容和结构如下：第一部分从经 济学角度简要介绍了信用及信用扩张的基本理论内涵；第二部分首先对国内外学者如何界定金融安全与 金融稳定的不同观点和看法进行了比较和说明，然后重点对信用过度扩张影响金融安全的相关理论和文 献进行整理和评述；第三部分分别从银行类金融机构、非银行类金融机构、创新金融工具三个方面展开 论述，对信用扩张在金融机构中的传导机制相关文献进行汇总，同时结合美国次贷危机对有关创新金融 工具与信用扩张的理论文献和学术观点进行了全面总结；第四部分深入分析了民间信用的理论文献，对 收稿日期：2009—1l一20 作者简介：吴晶妹(1964一)，女，中国人民大学财政金融学院教授，博士生导师，信用管理专业学科带头人，中国市场信用学术 委员会副主任；王涛(1980一)，男，中国人民大学财政金融学院博士研究生；闵素芹(1978一)，女。中国传媒大学理学院讲师。中 国人民大学统计学院博士研究生。 民间信用扩张与金融安全的相关理论研究和成果进行了述评；第五部分总结了笔者的四点结论；其余部 分是笔者在完成文献综述后的补充说明，希望对其他研究人员有所提醒。 二、信用及信用扩张的基本理论内涵 信用的种类很多，根据信用主体和信用表现形式不同可分为政府信用、商业信用、银行信用、个人 信用、消费信用以及其他信用如民间信用、租赁信用、国际信用、证券投资信用等。王一兵等人将信用 看作一种资本，认为信用资本是社会资本的重要组成部分，并从经济学的成本和收益角度对信用资本增 值的效用功效进行了分析和探讨，进而建立了信用资本的效益函数对信用资本的增值进行衡量。… 理论界关于信用的经济学理论解释中最具影响的有三种理论：一是契约理论①。契约是指两人或多人 之间为在相互间设定合法义务而达成的具有法律强制力的协议悼J，其核心是一种承诺或承诺交换，是信 用关系、保证信用行为的“凭证”或“信物”。“现代商业社会是一个契约社会，和人的交往建立在共同 遵守契约的基础之上。当不守信用和欺骗盛行时，一切契约都不可靠……竹L3I；二是交易成本理论HJ，该 理论认为市场交易必然存在如交易本身的费用，订立合同的费用，因不履行合同而引起的各种强制履约、 惩罚费用等，在交易关系的背景下，信任的含义是在缺乏足够的保障措施时参与某类交易的意愿；三是 信息不对称理论或称不完全信息理论”J，决策所依赖的信息在交易主体之间的分布是不均匀的，由此形 成的“逆向选择”是市场经济失信的重要原因之一。 有关信用扩张的理论问题从内涵到实质、到表现形式都与国家经济、金融活动以及人们的