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　　关于二板市场推出后的机遇、问题与对策 论文摘要：二板市场经过10年的酝酿腾空而出。二板市场以其特有的特点为中国经济发展带来了机遇，为中小企业融资提供融资平台，为投资者分散投资风险，促进了知识经济的发展，促进了现代企业制度建设。但是，二板市场由于建立时间短、各项制度不健全，它存在各种各样的问题，这些问题必须通过规范化的措施来解决：严格上市条件、建立市场规则、建立保荐人制度、减少政府干预、走专业化经营等。 　　论文关键词：二板市场保荐人制度专业化经营 　　 　　一、二板市场的内涵与不同于主板市场的特征 　　1.二板市场的内涵。经过10年磨砺的二板市场在2008年9月25日终于上市了。包括神州泰岳在内的五家上市公司当日市值总量超百亿，二板市场平均市盈率达到94.21倍。而当日，沪、深平均市盈率分别为21.62倍和49.47倍。盈利水平远远高于主板市场，那么什么是二板市场呢？二板市场是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场，是多层次资本市场的重要组成部分。也称为创业板市场、另类股票市场、增长型股票市场。是建立创业投资体系和风险投资退出机制，促进科研成果商业化、工程化，促进经济结构结构调整和升级，形成国民经济新增长点的一大思路，在资本市场中占据重要地位。 　　2.二板市场不同于主板市场的特征。二板市场是不同于主板市场的资本市场，它是我国多层次证券市场的主要组成部分，它的推出，完善了我国的证券市场体系，为国际板的推出创造了条件。相对于主板市场而言，我国的二板市场与世界上所有国家的二板市场相同，其入市条件低。我国企业进入二板市场的基本条件设定为：注册满2年，有一年以上的业务活动，主盈业务单一（只能经营一种主营业务）。净资产及总股本在2000万以上，具有符合现代企业制度要求的组织结构和运行机制及强有力的领导班子，有较强的专业技术力量，公司以高新技术以及与之相关的业务为主业，对公司的盈利状况不作过高的要求。 　　二板市场与主板市场相比，其在信息披露上具有较大的区别。二板市场的信息披露具有一定的独立性。其信息披露要求为：财务信息要定期披露，每季度一次：不仅披露现时信息、还要披露未来信息，不仅披露有形资产信息、还要披露无型资产信息，对于企业关联的对方的信息也要披露，对高级管理人员的非财务信息也得定期披露。大大提高了信息披露的透明度，这与主板市场有非常大的区别。主板市场因信息披露的不透明，导致股民利益受到很大损失。在此要指出，所谓非财务信息主要是指高级人员获得的专利、成果以及暗箱操作、违法违纪行为和其他一些信息。另外，二板市场对企业高级管理人员持股使用情况也要及时披露。二板市场的信息披露主要在网上进行，投资者通过上网就可以随时了解上市公司情况。 　　二板市场与主板市场相比，其股份流通情况也有不同。二板市场的股份实行全流通，发起人的股份在公开发行一年后可以流通。上市公司高级管理人员的股票在上市一年后可以流通。 　　二板市场相对于主板市场，股票的涨跌幅度及入市要求也有很大区别。二板市场放宽股价的涨跌幅度，提高到30%。在交易活跃的同时，为了提高股民在市场上的抗风险能力，二板市场提高了入市标准。平均入市水平提高到30万元，每一笔交易至少在5万元以上，这有利于散户更好地规避风险。 　　二、二板市场推出后给中国市场带来的机遇及存在问题 　　1.二板市场推出后给中国市场带来的机遇。（1）为高新技术企业、中小企业和具有高成长性企业提供融资平台。二板市场对上市企业的盈利并无要求，只关注于其发展的高成长性。二板市场设立的目的最主要的一点就是为高科技企业提供融资渠道。它的推出使广大高新技术企业、中小企业和具有高成长性潜力的企业获得了新的融资渠道，使他们能获得发展所需资金，缓解资金困难，并帮助这些企业维持较高的成长性。目前，中国有2万余家高新技术企业、100多个高新企业孵化器、30多个大学科技园、20多个留学生创业园。二板市场的推出，无疑为这些企业的生长和发展创造了宽松的融资环境，为我国新生产力发展提供了良好的平台。（2）为投资者提供了新的投资平台。二板市场的推出为广大投资者和老百姓提供一个良好的投资渠道。相对于世界上其他国家，中国市场目前的投资渠道不畅，投资产品单一，投资回报率较低。而我国多层次的证券市场正在建立和发展中，所以，中国老百姓赚钱的方式并不多。从国外的资料看，二板市场的投资回报率大大高于主板市场的回报率和储蓄回报率以及其它理财产品的回报率。所以，二板市场的推出为投资者和中国老百姓在正常工资收入以外，提供了一个更好的赚钱平台。（3）为主板市场的改革和完善提供激励平台。建立二板市场，有助于推进主板市场的改革和完善。中国的主板市场人为操控的现象很严重、投机势力强。加之信息披露跟不上又没有严格的法律条文，形成很