非寿险业发展对居民消费增长的影响并不显着.pptVIP

吕学梁 李小刚 保险业发展与居民消费—基于省级面板数据的分析 CONTENTS 1.引言 2.理论分析 3.实证分析 4.实证结论 5.相关政策建议 现有研究的不足及论文的主要结构 现阶段对保险业发展与居民消费关系的研究相对较少，保险业发展对居民消费的影响作用尚无统一的结论。而基于省级面板数据对保险业发展与居民消费关系的分析，目前国内暂时还没有。 先从理论出发，基于修正的Solow模型（Webb,et al,2002）以及Diamond（1965）所建立的世代交替模型（OLG）构建保险业发展与居民消费关系的理论框架。在理论的基础上，从保险业整体发展、寿险与非寿险两个方面选取保险深度作为衡量保险业发展的指标，对我国省级1999-2010年间的面板数据的相关变量进行实证研究，分析保险业发展对居民消费的影响。 2 理论分析 2.1修正的Solow模型 2.2OLG模型与居民消费 2.1修正的Solow模型  生产函数满足柯布道格拉斯形式，即有： 。 对生产函数进行了修正，引入金融发展变量 ，新的生产函数变为： 的影响因素为银行业发展和保险业发展，其中保险业发展又可以分为寿险业发展和财险业发展。因而，将其具体形式表示为：  可以得出人均收入函数为： 。 根据上式先取对数再求导可得： 由于 ，因而上式也可以表述为： 2.2 OLG模型与居民消费  。 假设在t时期出生的代表性个体的效用为不变相对风险厌恶型的，则有： 在t时刻出生的代表性个体的消费满足： 可以得到 因为 代入方程式可以得到： 对上式先取对数再求导可得： 上式也可以写成： 3 实证分析 变量的解释及计算说明 变量的单位根检验 变量的协整检验 模型选择的Hausman检验 模型的估计结果 3.1 变量的解释及计算说明  。 变量 变量含义 变量计算 c 人均居民消费实际增长率 LFIR 金融相关率对数 Ldepth 保险深度对数 Lldepth 寿险保险深度对数 Lpdepth 财险保险深度对数 y 人均可支配收入实际增长率 k 资本存量实际增长率 g 高中入学率对数 3.2变量的单位根检验  。 对各变量的单位根进行检验，检验结果表明： 人均居民消费实际增长率c、保险深度对数Ldepth、寿险保险深度对数Lldepth、金融相关率对数LFIR、人均可支配收入实际增长率y、资本存量实际增长率k以及高中入学率g都是零阶单整的 财险保险深度对数则是一阶单整的 3.2变量的协整检验  对c、Lldepth、LFIR、y、k以及g进行Kao检验和Pedroni检验的检验，由检验结果可知Kao检验的p值为0.0101小于0.05，检验结果拒绝原假设，因而变量之间存在协整关系。Pedroni检验的PP检验值都为0，而ADF检验值都比较小，因而可以认为两种检验方法法都拒绝原假设，因此也可以认为变量间存在协整关系。 。 对各个变量之间的协整关系分别进行Johansen Fisher检验，检验结果显示，所有变量间的Johansen Fisher检验的p值都很小，检验结果都显示拒绝原假设，即变量间存在着明显的协整关系 。 3.3模型选择的Hausman检验  数据在时间和个体之间都存在着差异，因而不适合建立混合估计模型（Pooled Regression Model），本文只需要考虑固定效应模型和随机效应模型。 应用Hansman检验对两个模型进行检验，根据检验结果，p值都显著小于0.05，接受原假设随机影响模型中个体影响与解释变量不相关，所以可以将模型设定为随机模型。 。 根据上述分析，个体时点固定效应模型更适合，因此，本文的估计模型为： 3.4保险业发展对居民消费影响的回归 回归结果显示，除了常数项、人均可支配收入实际增长率y以及高中入学率对数g的p值都小于0.05，回归结果比较显著外，其他变量的p值都要远远大于0.05，这说明回归结果并不显著。另外和调整的都比较小，模型的拟合程度并不很好。这说明该回归模型并不理想，需要对其进行改进。 由于本文主要考察保险业发展对居民消费的影响，而检验各变量之间的相关性发现银行业的发展与保险业的发展具有比较强的相关性。 调整的 变量 系数 标准误差 t统计量 P值 -9.779954 3.341009 -2.927245 0.0037 Ldepth -0.165830 0.999590 -0.165898 0.8683 LFIR 1.505523 1.711604 0.879598 0.3797 y 0.274586 0.06302