抢占O2O闭环的战略高地.PDF

证券研究报告 抢占 O2O 闭环的战略高地 计算机行业 2014 年 10 月 29 日 ——移动支付产业观察报告 评级： 52 周走势  两大阵营两种方向领跑移动支付。银行系-运营商联盟以及互联网厂商 130% 作为领跑我国移动支付市场的两大阵营，分别代表了近场支付和 O2O 支付 80% 两大技术体系，其具象化的形式则分别为 NFC 及二维码/Square 模式 ，其支 付结算方式亦有所不同。 30%  移动支付市场乃是 O2O 产业的重中之重。O2O 模式是对传统商业生态 的一次重塑，将最终实现社会资源利用效率的巨大提升。移动支付系统对 -20% 接消费者与线下商户的不同需求，成为 O2O 平台核心价值所在。支付系统 移动支付指数 沪深300 是整个移动支付的基础环节，支付市场已成两大阵营争夺焦点。 报告作者  两大阵营间合作与竞争将成必然。即电商之后，数倍于传统网购市场 规模的线下空间，成为亟待开发的广阔蓝海。快速提高线下移动支付服务 分析师：韩星南 渗透率，推动消费者移动支付习惯养成，已成两大阵营基本共识。传统电 执业证书编号：S0590510120004 商为规避业已红海的网购市场，转型 O2O 成为拓展增量市场的必经之路， 同时又是其争夺生存空间的重心所在。而银行 系-运营商阵营轻易难言放弃 联系人 传统线下市场版图，为规避 日益严重的管道化趋势，移动支付市场的争夺 成为背水一战。 钱栋彪  竞争资源势均力敌，长期共存大势所趋。两大阵营在用户数量和线下 电话：0510 商户规模两大资源平分秋色，互联网企业挟灵活的经营机制对阵拥有高线 Email：qiandb@ 下渗透率及国资背景的银行-运营商联盟，短期难分胜负。面对线下市场的 独立性申明 巨大规模，支付安全不容小觑，监管机构介入将成必然。我们认为作为主 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 要参与者的互联网阵营和银行-运营商联盟，以及代表支付体系监管方的行 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过 政监督机构，三方之间的利益协调与再平衡，将成为长期趋势。 合理判断并得出结论，力求客观、公正。 结论不受任何第三方的授意、影响，特此 申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核 准具备证券投资咨询业务资格。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2 目录 目录 2 1． 领跑移动支付的大佬们 3 1.1 移动支付是什么 3 1.2 两大阵营，两种方向 3