全球经济、国际市场与中国金融改革.pdfVIP

• 提要 • 一、全球经济与国际市场 • 二、中国金融改革 • 提要 • 一、全球经济与国际市场 • 二、中国金融改革 一、世界经济走过拐点 一是货币政策目标逐步接近。5月美国通胀率1.9%，失业率4.3% ；欧元区通 胀率1.4%，失业率9.3% ；英国通胀率2.9% ，失业率4.6% ；日本失业率2.8% 。 二是世界复苏进程明显加快。IMF上调了对全球经济增幅和多数国家经济增 长的预测，此为六年来首次上调。OECD预计，2017年全球经济增速3.5% ， 2018年为3.6% 。对2017年增幅的预估为2011年以来最高。 二、进入新一轮增长周期 •目前由信息革命、新能源、人工智能和生物制药所带动的新一轮产 业技术革命正在突破之中，正在形成新的生产方式、商业模式和增 长动力。 •产业技术革命突破将推动世界经济进入危机后的新一轮增长周期。 三、全球货币政策分化 发达国家货币政策分化 • 美联储加息 • 英格兰银行降息 • 瑞士、瑞典、丹麦、匈牙利、日本和欧洲中央银行实行“负利率” 政策 发展中国家货币政策分化 •一些发展中国家选择了扩张性货币政策，大幅降低中央 银行基准利率。比如，韩国、土耳其、智利和新西兰等。 •一些发展中国家选择了紧缩性货币政策，持续提高中央 银行基准利率，比如，俄罗斯和巴西。 四、宏观政策组合分歧扩大 • 宏观政策 政策组合 “松松搭配”多种组合 分歧扩大。 • 特朗普政府的政策组合是“宽财政、紧货币”； • 欧元区的政策组合是“双松组合”，即财政政策小幅扩张、 货币政策维持宽松； • 日本政府的政策组合是“松紧搭配”，即财政政策逐步紧 缩、货币政策继续扩张； • 英国政府则坚守扩张性财政政策和中性货币政策。 五、国际贸易重回增长 • 今年一季度全球多项指标也显示，国际贸易正在恢复中。WTO预测，国际 贸易增速有望在今年谷底反弹、恢复增长。OECD预测，今年全球贸易增幅 4.6% 。 %% %% %% %% 40 40 60 60 30 30 40