储能兵器谱之——抽水蓄能.pdfVIP

信达证券研究开发中心 Research and Development Center, Cinda Securities 证券研究报告 Research Report 2015年6月10日 储能兵器谱之——抽水蓄能 抽水蓄能电站深度研究 郭荆璞 化工行业首席分析师 编号 ：S1500510120013 联系电话：+86 10 邮箱：guojingpu@ 地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心（100031） 0 立信以诚 财达于通 WITH INTEGRITY, WITH COMMUNICATION 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM 目录  投资聚焦  抽水蓄能原理及特性  项目商业运作模式  我国抽水蓄能现状及规划  行业发展新方向与新思路  关联个股 1 立信以诚 财达于通 WITH INTEGRITY, WITH COMMUNICATION 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM 投资聚焦 风电、光电等新能源的发展如火如荼。一方面给我们的生存环境改善带来了新的希望，另一方面也由于其自身技 术的天然缺陷和不足，给我们的安全用电带来了一定的隐患。尤其是随着居民生活用电和工业用电对于电力供应安全、 成本等要求的进一步提高，现有电网的调峰、调频、事故备用等工作，越来越难以满足需求。从而给以抽水蓄能为代表 的众多储能工具带来了新的发展空间，在下文中我们将着眼于抽水蓄能的现状和商业模式，来探寻其实现商业化的各个 节点，期待在合适的时机，可以给我们的投资生活增添新的品种。  抽水蓄能原理及特性 抽水蓄能是解决电网调峰，调频，事故备用的最成熟工具。  项目商业运作模式 项目运营成本与常规水电相同，但建设成本更低。保证电网安全，消纳低谷电量的同时，还可以利用峰谷电价差实 现套利。  我国抽水蓄能现状及规划 近年来我国已建成了一大批相关电站，积累了足够的机组制造及施工管理经验。随着清洁能源规划的逐步增加，抽 蓄做为技术保障力量也迎来了发展的黄金时期。  行业发展新方向与新思路 水力发电是一个传统行业，但在新时代其技术特性有待进一步挖掘。特别是与抽水蓄能技术相结合，带给我们一些 新思路。  风险提示：自然风险，政策风险 2 立信以诚 财达于通 WITH INTEGRITY, WITH COMMUNICATION 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM 目录  投资聚焦  抽水蓄能原理及特性  项目商业运作模式  我国抽水蓄能现状及规划  行业发展新方向与新思路  关联个股