【财政学】第五讲公共债务.pptVIP

《财政学》第五讲公共债务 中央党校经济学教研部 曹 立 三 个 问 题 一、公债概述（概念、分类、功能） 二、公债理论的发展 三、公债制度与公债市场 一、公债概述 公债，又称国家公债，国债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。 是政府向团体、公司、个人、或别的国家所借的债务。反映着以国家为主体的一种分配关系。包括中央政府发行的公债（称之为国债），地方政府发行的地方公债。 国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。 理解公债的要点： 公债首先是一种财政收入 公债是一种债务 公债是一种金融产品：公债是金融与财政的交叉领域，是货币政策与 财政政策的结合点 公债分类： 按偿还期限不同，国债可分类定期国债和不定期国债。 定期国债：是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债。 不定期国债：是指国家发行的不规定还本付息期限的国债。这类国债的持有人可按期获得利息，但没有要求清偿债务的权利。如英国曾发行的永久性国债即属此类。 按发行地域不同，国债可分为国家内债和国家外债 。 国家内债：是指在国内发行的国债，其债权人多为本国公民、法人或其他组织，还本付息均以本国货币支付。 　　 国家外债：是指国家在国外举借的债，包括在国际市场上发行的国债和向外国政府、国际组织及其他非政府性组织的借款等。国家外债可经双方约定，以债权国、债务国或第三国货币筹集并还本付息。 按发行性质不同，国债可分为自由国债和强制国债 　　 自由国债，又称任意国债，是指由国家发行的由公民、法人或其他组织自愿认购的国债。它是当代各国发行 国债，国债普遍采用的形式，易于为购买者接受。 　　 强制国债，是国家凭借其政治权力，按照规定的标准，强制公民、法人或其他组织购买的国债。这类国债一般是在战争时期或财政经济出现异常困难或为推行特定的政策、实现特定目标时采用。 按使用用途不同，国债可分为赤字国债、建设国债和特种国债 赤字国债，是指用于弥补财政赤字的国债。在实行复式预算制度的国家，纳入经常预算的国债属赤字国债。 建设国债，是指用于增加国家对经济领域投资的国债。在实行复式预算制度的国家，纳入资本（投资）预算的国债属建设国债。 特种国债，是指为实施某种特殊政策在特定范围内或为特定用途而发行的国债。 按是否可以流通，国债可分为上市国债和不上市国债。 上市国债，也称可出售国债，是指可在证券交易场所自由买卖的国债。 不上市国债，也称不可出售国债，是指不能自由买卖的国债。这类国债一般期限较长，利率较高，多采取记名方式发行。 从债券形式来看，我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名（实物）国债和记账式国债三种。 凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊 情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。 　　无记名（实物）国债：是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。发行期内，投资者可直接在销售国债机构的 柜台购买。在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将实物券交证券交易所托管，再 通过交易系统卖出。 记账式国债：以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均无纸化，所以效率高，成本低，交易安全。 1.弥补财政赤字。是国债的最基本功能。在市场经济体制下，其弥补的方式主要有三种措施：即增加税收、增发货币和举借国债。 2.对财政预算进行季节性资金余缺的调剂 利用国债，政府还可以灵活调剂财政收支过程中所发生的季节性资金余缺。为保证政府职能的履行，许多国家都会把发行期限在1年之内 (一般几个月，最长不超过52周)的短期国债，作为一种季节性的资金调剂手段，以求解决暂时的资金不平衡。 3.对国民经济运行进行宏观调控 　　一国的经济运行不可能都永远处在稳定和不断增长的状态之下。相反，由于种种因素的影响如宏观政策的失误、国际经济的影响等，经济运行常常会偏离人们期望 的理想轨道，从而出现经济过度膨胀(通货膨胀严重)和经济萎缩(通货紧缩)现象，这时候，政府必须采取相应的政策措施进行经济干预，以使经济运行重新回到较理