基于极值理论的高频条件VaR动态区间估计模型.pdfVIP

第30卷第7期 系统工程理论与实践 V01．30，No．7 2010年7月 SystemsEngineering—TheoryPracticeJuly,2010 文章编号：1000-6788(2010)07-1162—07中图分类号：F224．0 文献标志码：A 基于极值理论的高频条件VaR动态区间估计模型 王春峰，张亚楠，房振明，刘峥然 (天津大学管理学院，天津300072) 摘要为了更加精确地度量在险值的估计精度，基于广义极值理论推导了条件极值VaR的动态区 间估计模型，得到了条件极值VaR置信区间解析解的一般形式，对在险值的估计精度进行了实时 度量．利用高频数据重点考察了不同置信水平和不同样本容量分块下的条件极值VaR区间估计结 果的精度和模型的有效性．结果表明：条件极值VaR的动态区间估计模型与参数法、非参数法以及 蒙特卡罗法区间估计模型相比，不仅能够更为有效地捕获极端条件下收益率时间序列的动态特征， 而且具有更好的估计精度，精确和有效地描述VaR的估计风险．