福鼎市城市建设投资有限公司-15年跟踪评级报告.pdfVIP

 市政基础设施代建业务收入来源较有保障。2014 年公司市政工程代建业务实现收入 41,203.38 万元，同比增长502.16%，并且2014 年末存货中市政工程投入多达151,788.41 万元，政府需要按市政工程投入的125%与公司结算，未来工程建设收入有保障。  国有土地使用权抵押担保有效提升了本期债券信用水平。公司以持有的 7 宗国有土地 使用权对本期债券提供抵押担保，这 7 宗国有土地使用权评估价值合计为 168,234.58 万元，为本期债券发行金额的1.68 倍，可有效提升本期债券信用水平。 关注：  福鼎市财政自给能力较弱。2014 年福鼎市财政自给率为58.68%，财政自给能力较 弱，需要依赖上级补助收入弥补公共财政收支缺口。  资产流动性弱。2014 年末公司存货（主要为市政工程投入和土地）、投资性房地产 和无形资产（全部为土地）分别为437,106.63 万元、33,442.69 万元和46,885.55 万 元，分别占总资产的56.77%、4.34%和6.09%，变现难度大，流动性弱。  面临较大的资金压力。截至 2014 年末，公司正在整治的土地项目和代建的