10.财务报告阅读与分析.pptVIP

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10.财务报告阅读与分析

10. 财务报告的阅读与分析 财务分析体系 谁分析? 分析什么? 分析目的是什么? 用什么方法? 如何评价 用什么方法? 如何评价 企业财务活动 资产负债表信息: 企业资产总额及其分布结构 企业资金来源及其财务风险 股东权益及其抗风险能力 负债的期限结构与资产流动性的匹配 资产负债表的局限性 只能反映资产、负债和所有者权益在特定日期的存量,不能解释其在期间内的变动原因。 资产价值按历史成本计量,不一定代表其期末的现行价值。 受会计制度和会计准则制约,不一定能完全反映企业的真实状况。 损益表 反映企业一定期间经营成果 收入-成本-费用=利润 企业参加市场游戏的“记分卡” 损益表信息: 企业一定期间的经营结果 企业的利润构成 企业的获利能力 企业的纳税情况 现金流量表 按收付实现制编制 反映企业资金的流转 现金流入-现金流出=现金净流量 沟通资产负债表和损益表的“桥梁”和“纽带” 财务分析方法 比率分析法 比较分析法 因素分析法 趋势分析法 综合分析法 财务分析方法举例 —定基百分比趋势分析法 财务能力分析 盈利能力 资产运营能力 偿债能力 现金流量分析 偿债能力 负债既是企业发展的助推器, 又是企业破产的直接原因. 对于管理者, 偿债能力就是在收益与风险之间的平衡能力. 短期偿债能力 长期偿债能力 债务结构 企业经营的安全性 静态安全性:具有在某一时点上偿还债务的 能力 动态安全性:具有相对稳定的经营现金流入 及盈利能力 短期偿债能力取决于企业流动资产和流动负债的大小和质量 流动资产质量 能否不受损失地转换为现金 变现所需的时间 流动负债质量 债务偿还的强制性及紧迫性 短期偿债能力的衡量指标 流动比率: 流动资产/流动负债×100% 速动比率: 速动资产/流动资产×100% (速动资产=流动资产-存货) 现金比率 (现金+现金等价物)/流动资产×100% 福田汽车短期偿债能力评价 2003年短期偿债比率 流动比率:0.96 速动比率:0.32 流动资产周转天数 存货:31天 应收账款:3天 流动负债结构 主要为应付账款及预收账款, 短期借款比例较低. 长期偿债能力 企业偿还长期债务的现金保障程度 主要取决于企业的资本结构和获利能力 主要衡量指标 资本结构 资产负债率 负债总额/资产总额×100% 产权比率 负债总额/股东权益×100% 有形净值债务率 盈利能力 已获利息倍数(利息保障倍数) 息税前利润/利息费用 现金流量 经营现金偿债比率 资产营运效率分析 资产周转率 周转次数 周转额/资产平均余额 周转天数 计算期天数/周转次数 周转率分解 应收账款周转率(周转天数/回收期) 周转率=年赊销额/应收账款 回收期=1/周转率 存货周转率 销货成本/存货 A公司各类固定资本周转天数 盈利能力分析 企业财务危机 由于企业长期亏损,获利能力长期低于偿债能力,最终导致企业破产的风险 盈利能力的全面评价 盈利水平 盈利结构与盈利趋势 盈利质量 盈利风险 盈利水平指标体系 盈利结构与盈利趋势分析 盈利质量分析 利润指标的局限性 以权责发生制为基础,与企业的现金流不同步,影响对企业经营状况的正确判断。 受会计估计制约,影响利润的准确性及可比性 利润是“算”出来的 受企业盈余管理动机影响,利润较易被操纵 盈利质量 企业经营所得现金与收益的拟合度 评价指标: 现金收入比 总资产现金回收率 盈利风险 风险 企业收益的不确定性 当经营环境变化时,企业盈利水平大起大落,则为风险大; 当经营环境变化时,企业盈利水平较为稳定,则为风险小 影响因素 企业销售收入受经济周期的影响程度 企业的经营风险与财务风险 综合分析 雷达分析探测“长短板” 杜邦分析分解病因 雷达图分析法应用举例: 杜邦分析法 不同指标之间有何联系?它们综合作用的结果是什么? 权益资本收益率是各种因素综合影响的结果 如果这个指标差强人意,你如何找到问题所在,提出有效的改进措施? 杜邦分析法 计算反映各项问题的财务指标 与标杆企业或竞争企业的指标进行对比 找出企业的问题所在 对症下药 奇怪的财务数据 舔距剑庶安德餐泛藕竿负智胡什荐呈宙诧世娇晓满怎拟砌倒咨杆赠滥就诗10.财务报告阅读与分析10.财务报告阅读与分析 长期资产周转率 固定 资产 周转 率 固定 资产 比重 × 无形 资产 周转 率 无形 资产 比重 其它 长期 资产 周转 率 其它 长期 资产 比重 × × 柯强见鳖家萧甫善姻舷工

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