通胀与通缩是金融市场走势的风向标.docVIP

通胀与通缩是金融市场走势的风向标 各市场走到了十字路口，区间波动以等待新的方向，这里最重要的不确定性是通货膨胀还是通货紧缩。巨大的注资和长时间低息可能造成严重通货膨胀，因此很多人买黄金、房地产、石油原材料等商品。但另外的人认为危机还没有过去，甚至还有恶化的可能，谈不上物价上涨，应该持有现金或防御型资产。这两种观点都存在并且不断摇摆，左右着市场动向。货币政策本来就有滞后效应，这次货币政策普遍放松是对抗货币乘数下降的措施，因此不能认为货币供应多了，只能说对金融市场流动性是充足，但实体积极的资金需求流动以及生产流转并不顺畅，尤其是欧美商业银行不受行政约束，信贷的发放仍然比较紧，因为消费需求没有增长，投资需求就难以增长，一环套一环。因此，欧美储蓄率上升与货币政策宽松并存，可能是日本式的通缩，资金流出，货币贬值，物价不涨，GDP不增。中国的情况则有所不同，信贷投入很大，外部资金流入较多，民间消费和投资活跃到一定程度则资金过于充裕的情况会导致金融市场膨胀，然后才，物价上涨，到物价上涨再收紧货币政策就晚了。因此中国有通货膨胀压力，如果产能过剩严重出口仍然不利，则可能是滞胀。面对欧美通缩中国滞胀的局面如何投资呢？买中国房地产，做空欧美股市，是比较明确的获利或保值机会。黄金在中国有需求的增加，但欧美是卖出为主。只有恶性通货膨胀黄金才有特别的大行情。随物价的步伐黄金当前的合理价格应该是815左右。石油