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实施财务通.pdf
《 》( )
会计与经济研究 双月刊
20 12 1
年第 期
同一控制下的企业合并:
动机与经济后果
——— ST
基于 万杰的案例分析
1 2
，
邵 军 张君子
(1． ， 20 1620 ;2 ． ， 200083)
上海立信会计学院会计与财务学院 上海 上海外国语大学 上海
【 】 ST ，
摘 要 以 万杰与山东省商业集团总公司等的合并为例 分析了同一控制下企业合
。 : ;
并的动机与经济后果 研究发现 大股东完全控制下的企业合并并没有实现合并的协同效应
ST ， ; 。
合并主要为了避免 万杰退市 保住壳资源 合并是当地政府推动下的企业合并 研究结论对
完善中的同一控制下企业合并的相关政策和法规的制定具有启示意义。
【 】 ; ; ;
关键词 同一控制 企业合并 动机 经济后果
【 】 F275 【 】 A 【 】 1009-670 1 (20 12)0 1-0051-09
中图分类号 文献标识码 文章编号
， 。
降低企业的生产销售成本 增强企业的竞争力
、
一 引言
，
尽管如此 同一控制下的企业合并也可能带来垄
收购兼并行为本身应该是市场经济下的一种 、 、
断的形成 抬高产品的价格 筑起高度歧视的平台
。 ， ， ，
重要的资源配置手段 如果运用得当 会在收购 等 不但损害消费者利益 也严重限制了市场竞
双方之间产生协同效应， ， ，
可以有效地降低成本费 争 损害中小企业的发展 这是反垄断法对企业合
， 。 ，
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