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公告点评|无机盐 证券研究报告 蜂窝陶瓷产品的配方作为核心技术秘密为国外厂商所控制，产品市场由国外产品垄断 国瓷材料（300285.SZ） 公司评级 买入 当前价格 31.10 元 收购蜂窝陶瓷，用于汽车尾气净化，再添一兵 前次评级 买入 报告日期 2016-05-16 核心观点：  国瓷材料收购王子陶瓷，材料平台再添一兵 相对市场表现 国瓷材料发布公告。公司拟以发行股份及支付现金的方式购买CHEN YI 国瓷材料 沪深300 QIU 持有的王子制陶100%股权，交易金额为5.6 亿元。其中以发行股份方式 购买王子制陶40%的股份，以支付现金的方式购买王子制陶60%的股份。 66% 公告显示，王子陶瓷承诺 2016~2018 年扣除非经常性损益后归属于母公 24% 司所有者的净利润分别不低于5000、6000 和7200 万元。 -18%  蜂窝陶瓷市场空间巨大，国产进口空间巨大 -60% 2015-05 2015-08 2015-12 2016-04 王子制陶主要从事汽车尾气净化陶瓷材料的研发、生产和销售，主要产 品为蜂窝陶瓷。蜂窝陶瓷产品的配方作为核心技术为国外厂商所控制，市场 分析师： 王剑雨 S0260511080001 由国外产品垄断。王子制陶技术团队通过多年的研发攻关，成功自主研制出 0208635 汽油机载体、直通式柴油机DOC 、SCR载体、DPF柴油机碳烟颗粒捕捉器等 wjy3@ 产品配方，目前下游客户覆盖国内外主要催化剂涂覆生产厂家，未来进口替 分析师： 郭 敏 S0260514070001 代空间巨大。 021 尾气净化催化剂载体的类型分为球状载体、蜂窝状载体；其中，蜂窝状 gzguomin@ 载体又分为合金蜂窝载体和陶瓷蜂窝载体。随着环保法规的逐步严格以及汽 车行业对尾气三元催化净化器综合性能要求的提高，陶瓷蜂窝载体已逐步取 相关研究： 代球状载体而成为车用催化剂载体的主流选择。 国瓷材料（300285.SZ）业绩 2016-04-19  国瓷材料：平台型公司，超细粉体制备