成本及总求同时增加,,,, 惦涨难跌.pdfVIP

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2017-07-27 发布于北京
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期货研究期货研究策略报告策略报告期货研究期货研究策略报告策略报告谢磊 86-755 xiel@ 成本与需求同时增加成本与需求同时增加，，PTA 易涨难跌易涨难跌成本与需求同时增加成本与需求同时增加，，易涨难跌易涨难跌何卓乔 86-755 hezq@ PTA 2010 年度年度投资策略投资策略年度年度投资策略投资策略 2009年年12月月1 日日年年月月日日 PTAPTA 指数指数年走势图年走势图 2009 年 PTA 期货在原油强劲反弹、下游需求转好、棉花减产等一系列利好因素作 PTAPTA 指数指数年走势图年走势图 9000 用下逐步走高。2010 年世界经济将由政策性复苏向自然复苏过渡，原油价格重心 PTA指数 8500 上移、纺织行业企稳回升以及棉花减产等利好因素将继续支撑 PTA期价上行。在成 8000 7500 本与需求同时增加的情况下，PTA 易涨难跌。预计 2010 年初 PTA 期价惯性冲高， 7000 6500 后期将有所回落，8、9月份再次上涨，全年运行区间为 6800-8800元/吨。 6000 油价重心上移将提升油价重心上移将提升 PTA 期价运行区间期价运行区间。。2010 年原油价格将在供需因素与美 5500 油价重心上移将提升油价重心上移将提升期价运行区间期价运行区间。。 5000 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 元因素之间寻求方向，招商期货预计2010 年油价运行区间为 70-90 美元/桶， 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 全年均价预计在 75 美元/桶附近。油价重心上移将提高 PTA 生产成本，进而提资料来源：招商期货研究所升 PTA期价运行区间。纺织服装行业企稳回升将增加纺织服装行业企稳回升将增加 PTAPTA 需求量需求量。纺织服装行业内需持续平稳增加。，